今年一季度医药指数的表现为各大板块中回撤幅度最大，原因包括，一是部分企业（含药企和医疗器械企业等子板块）其新产品进院速度和老产品放量速度都受到行业合规等因素的影响出现了延迟；二是国际政治形势错综复杂，国内部分企业“走出去”的形势面临一定挑战；三是部分投资者担心医药国内政策环境的变化难以预测。我们认为，无论国内外政治形势如何，自药审改革净化了国内医药投资环境以来，部分创新产品现已推进至临床后期阶段，更有部分创新产品取得了出海的成绩，未来坚持以临床价值为导向的医药企业将获得更多的临床资源、监管资源，并创造出更大的社会价值，我们将密切关注相关企业的发展。

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