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【视频】债券基金大讲堂(一)债券市场概况

日期:2012-07-30  字体大小:TTT

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【什么是债券】
为什么您需要专业的债券投资专家?  
 
因为债券市场具有以下特点:
  • 个人投资者不能进入银行间债券市场
  • 普通投资人无法进行质押回购,放大收益
  • 复杂的交易市场与游戏规则
  • 复杂的投资流程:宏观分析、信用分析、交易与流动性、组合投资
 
债券基础知识 
债券的定义:指政府、金融机构或者公司等依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的有价证券。
债券种类:
类别
组成和说明
信用等级
交易场所
利率债
主要由国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据组成
政府信用、信用等级最高
主要在银行间
信用债
政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、次级债等品种
非政府信用、信用等级从AAA到BBB以下不等
银行间、交易所
可转债
是信用债的一种,在一定条件下可以转换成股票,兼具股性和债性
非政府信用
仅在交易所
债券的几个要素:
1、发行主体:债券发行机构,主要是政府机构、金融机构和公司;
2、票面价值:指债券发行时设定的票面金额;
3、债券利率:债券上市交易时,根据当时的市场情况确定的利率;
4、还本期限:债券是一种有约定期限的有价证券。债券代表了债权债务关系,有确定的还本付息日。当债券到期时,债务人就要偿还本金。
个券要素举例
债券名称
发行主体
票面价值
债券利率
还本期限
11国开58
国家开发银行
4.3%
4.05%
10
数据来源:wind   截至2012-7-26
债券的特点:
1安全性:票息固定;本金到期偿还;2、流动性:可在交易所、银行间或者柜台等流通转让;3收益性:票息收入;资本利得(价差收益)
债券投资的收益:
1、通过持有到期,带来的收益;2、二级市场价格波动,带来的收益;3、质押回购等特殊策略,可以获得杠杆放大效应
债券投资的主要风险:
系统性风险
1、系统性信用风险。宏观经济走弱,市场资金面恶化,可能出现系统性的信用风险。
2、利率风险。如市场利率上升,利率债价格将下跌;如回购利率上升,会导致回购的资金成本上升,收益下降。
非系统性风险
1、信用债个券的信用风险,即信用债个券的违约风险。
2、流动性风险。如低等级的信用债组合,流动性一般较低。
 
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