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一周市场快评:大盘量价齐缩 短期流动性趋紧(2014年第三十七期:2014.10.20 - 2014.10.24)

日期:2014-10-27  字体大小:TTT

A股市场

一、市场表现

走势上,受新股发行对资金面的短期冲击、沪港通推迟以及10月份稍偏负面的数据影响,本周沪指持续下跌。盘面上5日均线对股指形成持续的压力,凸显股指弱势,至周五收十字型。成交方面,本周沪指日均1364亿,较上周大幅萎缩,全周沪指下跌1.66%,深成指跌2.83%,创业板跌2.21%

二、消息面 

国外:1、欧元区10月综合PMI升至52.22、欧央行再度出手,购入意大利债权;3、美国1018日当周首申人数增加1.7万至28.3万。

国内:110月份汇丰PMI初值50.42、地方政府性存量债务清理处置办法征求意见稿发布3、多家机构预计沪港通延期最迟或至12月;4、国务院推体育产业新政;59月份工业增加值同增7.5%;6、四中全会本周闭幕,强调依法治国。

三、热点板块

本周天相二级子行业及主题概念涨跌幅前五的行业如下表:

本周天相46个二级子行业2个上涨,分别是航运和贸易,其余金融及软件、通信跌幅亦相对较少,钢铁、地产、有色跌幅相对较大,相对抗跌的医药股本周大幅跳水,难逃补跌的结局。然而亮点依然存在,随着3季报陆续披露,业绩增速趋势良好的个股表现仍然抢眼。

概念方面,受可能的区域发展政策扶持,地处福建板块的相关概念股表现较好。

四、总体想法

指数目前仍处在调整过程之中,策略上仍应适当控制仓位,精选个股为上。

基本面短期来看略偏负面。从10月份汇丰PMI初值来看环比略微下行,后面终值会否有所修正值得关注。但眼光放长远一点来看,持续放松的地产政策有望稳定住短期经济继续下滑的预期。短期重点在后续出台的10月份经济数据。

技术面,上证指数日线经过连续下跌后有望短期企稳,但略作修正之后继续下探的概率较大。

债券市场

本周市场流动性呈现前松后紧的走势,周初在央行近期持续释放利好政策影响下,银行间市场资金供给充足。但进入下半周,随着新一批IPO申购资金被冻结,叠加三季度财政存款上缴,市场短期流动性供需逐渐趋紧,真实资金价格有所上扬。截止周五收盘,隔夜,7天和214回购均价分别在2.47%3.07%3.76%,较上周变化分别为-1BP+7BP+40BP。公开市场方面,央行本周共计进行400亿元14天正回购操作,利率维持3.40%。同时,有200亿元正回购和200亿元央票到期,连续两周公开市场净投放(回笼)量为0

债券市场方面,周初在央行对数家全国性股份制商行进行SLF的提振下,现券收益率较此前再下一台阶。之后,由于政策预期已经逐一兑现,加之资金面状况稍有反转,获利盘回吐有所增多,市场开始步入震荡走势,但总体偏乐观的预期依旧没有改变。相对变化来看,国债1年,5年和10年期收益率较上周变化分别为-4BP+1BP+2BP。国开债1年,5年和10年期较上周分别下行-12BP-4BP-10BP。信用债方面,整体收益率依然处在下行通道,中短期确定性更大的品种趋势更为明显。短融品种,交投集中在AA+以上中高等级券,银行机构在流动性整体无忧的预期下对该品种青睐有加。中票品种,随着相对收益率价值逐渐体现,交投活跃程度有所提升,但后市表现可能仍需要视利率债走势而定。企业债品种,在前期积累了较大涨幅后,市场交投趋缓,跨市场中短期品种需求相对较多。