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天天基金个基分析:富国天成红利四季度点评

日期:2014-02-12  字体大小:TTT
富国天成红利四季报点评
报告摘要:
跟踪政策导向,组合表现良好。2013年四季度富国天成红利净值累计涨幅为2.65%,同期业绩比较基准涨幅为-2.26%。富国天成红利四季度在部分军工股上获利,基金组合表现良好,业绩领先于比较基准4.91%。
富国天成红利2013年四季度规模大幅增加,期间共申购13.01亿份,赎回2.31亿份,净申购10.70亿份,期末剩余总份额30.48亿份,较上季度增加54.09%,期末净资产为40.97亿元,较上季度增加56.94%。
2013年四季度富国天成红利小幅加仓,基金股票仓位水平与混合型基金平均水平基本持平。截止2013-12-31,基金股票资产占净资产比例为69.96%,较上季度增加2.30%。债券资产占净资产比例为16.92%,较上季度增加2.07%。四季度基金加大了金融债、可转债、企业债的配置比例,降低了国债配置比例。
增配军工股,调仓换股效果良好。2013年四季度富国天成红利十大重仓股更换5只股票,新进了卫宁软件、中国船舶、中航电子、百视通、东方雨虹,换出了康得新、中兴通讯、科伦药业、新湖中宝、东阿阿胶。从业绩贡献看,新进入十大重仓股的卫宁软件、中国船舶和中航电子表现出色,三只个股均逆市上涨超过20%,而换出的五只个股在四季度均下跌。
基金经理于江勇先生拥有超过15年的证券从业经历,历经市场完整的牛熊转换,已算是证券业的“老人”。他投资风格较为均衡,成长型股票与分红型股票兼顾,对于看不懂的股票不买,管理的富国天成红利业绩稳定优异。报告期内,基金积极操作,在部分军工个股上获利,因此四季度组合表现良好。
一、 本报告期业绩及比较基准收益率比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 0.0265 0.0103 -0.0226 0.0063 0.0491 0.004
2013年四季度富国天成红利净值累计涨幅为2.65%,同期业绩比较基准涨幅为-2.26%。富国天成红利四季度在部分军工股上获利,基金组合表现良好,业绩领先于比较基准4.91%。(数据来源:Choice资讯)
二、 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年四季度,经济延续上一季度的恢复,呈现偏弱企稳的格局。反映在证券市场上,指数在四季度整体上处于区间震荡。
本期最受关注的事件是十八届三中全会的召开,中国共产党领导层再次显示了全面改革的决心,市场对此也有正面的反应,指数在11 月份有先抑后扬的走势,12 月份后由于经济较为平淡,市场表现为个股活跃,指数停滞的走势。
10 月份部分板块,如商业股的出现补涨,11 月中旬后,我们基金积极操作,在部分军工等个股上获利,因此四季度组合表现良好,全年看业绩基本达到我们的目标。
三、 当季投资组合分析
1、规模变动情况
富国天成红利2013年四季度规模大幅增加,期间共申购13.01亿份,赎回2.31亿份,净申购10.70亿份,期末剩余总份额30.48亿份,较上季度增加54.09%,期末净资产为40.97亿元,较上季度增加56.94%。(数据来源:Choice资讯)
 
2、资产配置变动情况
2013年四季度富国天成红利小幅加仓,基金股票仓位水平与混合型基金平均水平基本持平。截止2013-12-31,基金股票资产占净资产比例为69.96%,较上季度增加2.30%。(数据来源:Choice资讯)
 
债券资产占净资产比例为16.92%,较上季度增加2.07%。四季度基金加大了金融债、可转债、企业债的配置比例,降低了国债配置比例。(数据来源:Choice资讯)
 
3、行业配置情况
行业配置方面,2013年四季度富国天成红利增加了制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业配置比例,降低了房地产业、建筑业等行业配置比例。本基金超配行业集中在批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业等,低配建筑业、水利、环境和公共设施管理业、租赁和商务服务业等行业。
1: 富国天成红利四季度行业配置情况 
行业名称 行业资产配置比例 同类平均 超配比例
2013-12-31 2013-9-30 2013-6-30 2013-3-31
农、林、牧、渔业 0.17% 0.55% 0.66% 0.35% 1.50% -1.33%
采矿业 1.43% 1.95% 1.99% 3.31% 1.92% -0.49%
制造业 44.69% 41.08% 38.43% 42.61% 44.49% 0.20%
电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.75% 0.52%   0.38% 1.69% -0.94%
建筑业 0.02% 0.51% 1.27% 1.99% 2.73% -2.71%
批发和零售业 5.20% 5.07% 5.07% 6.49% 3.21% 1.99%
交通运输、仓储和邮政业 0.54% 0.46% 0.35% 0.19% 1.41% -0.87%
住宿和餐饮业 0.77%       0.79% -0.02%
信息传输、软件和信息技术服务业 8.28% 7.61% 7.36% 5.12% 7.77% 0.51%
金融业 4.25% 4.94% 4.43% 4.71% 5.83% -1.58%
房地产业 2.32% 4.63% 5.52% 4.22% 4.36% -2.04%
租赁和商务服务业     0.13%   2.63% -2.63%
科学研究和技术服务业 0.42%       0.94% -0.52%
水利、环境和公共设施管理业 0.31%   0.05%   2.40% -2.09%
文化、体育和娱乐业 0.72% 0.35%     1.71% -0.99%
综合 0.09%       1.13% -1.04%
合计 69.96% 67.66% 65.29% 69.37% 68.19% 1.77%
数据来源:Choice资讯、天天基金研究中心
本基金行业配置集中度略有提高,前三大行业配置集中度为58.17%,较上季度增加4.41%,前五大行业配置集中度为64.74%,较上季度增加1.41%。同期混合型前三大行业配置集中度平均为59.56%,前五大行业配置集中度平均为64.69%。(数据来源:Choice资讯)
 
4、十大重仓股变动情况
2013年四季度富国天成红利十大重仓股更换5只股票,新进了卫宁软件、中国船舶、中航电子、百视通、东方雨虹,换出了康得新、中兴通讯、科伦药业、新湖中宝、东阿阿胶。从业绩贡献看,新进入十大重仓股的卫宁软件、中国船舶和中航电子表现出色,三只个股均逆市上涨超过20%,而换出的五只个股在四季度均下跌。
表2:富国天成红利四季度重仓股情况 
证券代码 证券简称 占基金净值比 市值(万元) 持股数(万股) 较上期增减(万股) 2013年四季度涨跌幅
601166 兴业银行 0.0234 9596.86 946.44 126.58 -0.0922
300253 卫宁软件 0.0142 5827.3 80.25 新进 0.2397
600150 中国船舶 0.0135 5527.65 228.51 新进 0.3125
000651 格力电器 0.0132 5387.73 164.96 6.24 0.2297
600372 中航电子 0.0131 5362.28 224.74 新进 0.3697
300287 飞利信 0.013 5309.58 163.98 27.34 0.0392
600637 百视通 0.0125 5109.17 138.2 新进 -0.2938
600309 万华化学 0.0124 5081.01 245.46 20.83 0.2738
300217 东方电热 0.0117 4778.96 253.53 -0.74 0.1863
002271 东方雨虹 0.0107 4382.05 166.18 新进 0.0978
数据来源:Choice资讯、天天基金研究中心
基金经理于江勇先生操作风格较为稳健,长期来看换手率不高,2013年四季度重仓股变动率为50%,同期混合型平均为48.58%。(数据来源:Choice资讯)
 
本基金股票集中度大幅下降,持股较为分散,远低于同类平均集中度。前十大股票集中度为13.77%,较上季度减少3.98%,前五大股票集中度为7.74%,较上季度减少4.13%。同期混合型基金前十大股票集中度平均为36.89%,前五大股票集中度平均为22.93%。(数据来源:Choice资讯)
 
四、 当期个基点评
基金经理于江勇先生拥有超过15年的证券从业经历,历经市场完整的牛熊转换,已算是证券业的“老人”。他投资风格较为均衡,成长型股票与分红型股票兼顾,对于看不懂的股票不买,管理的富国天成红利业绩稳定优异。报告期内,基金积极操作,在部分军工个股上获利,因此四季度组合表现良好。
给予该基金评级:推荐
投资建议等级划分
推荐 投资价值高,建议买入
谨慎推荐 投资价值良好,建议谨慎参与,可适当买入
中性 投资价值一般,风险点明显,建议观望
回避 风险较高,建议回避
 
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