A股市场
本周，上证综指继续区间震荡，小幅上涨1.27％；深市表现强于沪市，深证成指上涨4.07%；中小板指上涨3.57%；创业板指表现最好，上涨11.08%。
全周，28个申万一级行业中，涨幅前五的行业为计算机、综合、传媒、商业贸易、休闲服务；食品饮料、钢铁、家用电器微幅上涨。仅银行（-4.18%）及国防军工(-0.99%)出现下跌。概念板块中，迪士尼、网络安全、生物识别、上海本地重组等表现强势，而沪港通50、大央企重组、航母指数则表现稍逊。
表1：28个申万一级行业涨跌幅
涨跌幅前五 | 涨跌幅（％） | 涨跌幅后五 | 涨跌幅（％） |
计算机 | 12.27 | 银行 | -4.18 |
综合 | 9.01 | 国防军工 | -0.99 |
传媒 | 8.26 | 食品饮料 | 0.06 |
商业贸易 | 8.22 | 钢铁 | 0.73 |
休闲服务 | 7.96 | 家用电器 | 1.26 |
本周发布多项8月经济数据，整体而言经济下行压力不减：1）CPI重回2时代，但CPI与PPI剪刀差继续扩大；2）进出口总值同比下降9.7%，外贸低迷依旧；3）工业增加值同比实际增长6.1％，较上月小幅回升（不及预期6.3%）；4）1－8月，房地产投资6.11万亿，同比增3.5％，创6年新低。但下半年随着稳增长及宽松发力，经济有望出现积极变化。
市场反复，“政策底”后“效果”显现需要一定时间：1）成交量急剧萎缩（4500亿左右），投资者情绪依旧谨慎；2）融资余额在1万亿附近止降，A股市场风险逐渐释放，认为价值投资的意义凸显；3）未来大势上，政策底已经形成，但政策累计效应的显现具有一定的滞后性。（本周熔断机制研究、股息红利个税差别化征收、产业政策也频出）
此外，周末国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，基本符合预期，国企改革总体方案“1”的落地，标志着国企改革正在拉开新序幕，随后“N”配套方案的逐步出台，也将对于资本市场不断增添催化剂。
债券市场
资金面短期仍然宽松，本周央行净投放近7000亿元。其中，“降准”释放资金约6000亿元，公开市场逆回购净投放资金800亿元；周五宣布准备金考核制度改革，相当于变相降准，有利于降低银行超储率，平抑资金波动。R007加权平均利率2.3758%，下行0.13BP；R014加权平均利率2.5924%，较上周下行32.68BP。
一级市场，经历阅兵假期之后，国债、地方债供给满血恢复，信用债再度放量。但机构配置需求较为旺盛，全周利率债总供给量达到近3200亿元。其中，10年国开债认购倍数大幅走高，市场参与热情高涨。信用债共发行约1500亿元，其中短融677亿，公司债203亿，企业债42亿，中票559.5亿元。
二级市场，利率债收益率短端稳定，长端小幅上行，1年期国债与10年期国债收益率分别上涨0.03BP与2.01BP；信用债跟随利率债调整，城投、中票整体均小幅上行。周五晚央行公布存款准备金考核制度由时点法改为平均法，有助于熨平流动性波动，利好债市。