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量化级掌柜

原创 大幅折价的分级B就一定便宜?地产B类明天还能接着涨?

2016-08-16

昨日暴涨,分级B再度站到食物链的最顶端俯瞰世界。比比皆是的涨停,遍地开花的节奏,唯让人懊悔不已只有:又买少了!



如果说涨停是市场给予的最高荣誉,那分级B早已战功赫赫、功名永驻。如果说这市场上还有比涨停更劲爆的事情,那一定是连High两三天、不带停歇。其实分级B早已跨越个中障碍,完美的演绎了涨、涨停、连续涨停的一段段佳话。


指数涨涨跌跌

分级B牢固封停


昨日指数暴涨,自带杠杆的分级B们加速上行。Wind数据显示,昨日约有24只分级B被封涨停。但是,这对部分分级B来说也只是预演。比如今日地产指数虽一度飘绿,但地产B端开盘直接封停的脚步却从未松懈。



从上周五开始,地产板块就蠢蠢欲动,坊间传言+土豪举牌等事件直接将风头转化为上涨动力,地产等权(399983)前两个交易日累计涨幅达到13%。原本在下折边缘徘徊的地产B端(跟踪地产等权指数)由于拥有超高价格杠杆(一度高达3.6倍),理论涨幅也应达到40%+。但由于涨停板的限制,地产B端前两个交易日仅上涨21%。


欠客官们的分级B就会还,只是暂时以“被动整体折价”的形式打个“欠条”。所以我们看到上周五地产B端被动整折价2.1%,昨日被动整体折价5.67%。于是今天地产B端直接涨停还债,任它指数涨跌。



当然,即便今日涨停,离40%+的理论涨幅依旧相差不少。今日地产B端仍旧被动整体折价3.23%,如果明日指数横盘开盘,其仍会补涨10%。


表:仍有补涨空间的分级B一览


数据来源:分级掌柜  截止日期:2016-8-16

(备注:补涨空间的计算包含假设:明日指数横盘开盘、分级基金整体平价交易)


除了补涨这事,分级B最近大规模折价交易也令客官们心疼不已。


分级B进入折价交易时代


明明涨的痛快,分级B却仍旧大幅折价,一客官不禁跟级掌柜吐槽说:证券B级(150224)折价15%+,价格低估明显啊。


其实级掌柜想说,这种单纯看分级B折溢价率来判断分级B价格是否被高/低估的方式可不科学。因为分级B的折溢价率是由分级A的溢折价率传导过来的。现在随着债市利率的不断下行,分级A这一“类债型”产品成了香饽饽,近乎天天上涨的节奏直接将分级A推进溢价交易新时代。分级A的溢价通过整体折溢价率(趋近于0)传导到分级B端,也出现了分级B大幅折价交易的现象。


因此判断分级B价格是否被大幅高低估哪家强?还是要去找整体折溢价率这个指标!当分级基金整体溢价率过高时,往往代表着分级B价格被高估,反之亦然。


级掌柜写至此时,突然有条重磅利好消息下发:国务院已经批准《深港通实施方案》!终于盼到利好兑现,客官们可速速关注明日可能展翅高飞的证券B级(150224)!详情请移步二条。


表:流动性较好的证券分级


数据来源:分级掌柜  截止日期:2016-8-16



级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。

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