自古以来，养老就是国之大事。早在周朝就有“八十者，一子不从政；九十者，一家不从政”的说法，家里有80岁的老人，可以免家中一人徭役，家里有90岁的老人，则免全家徭役。从史书的记载来看，几乎历朝历代都有相当不错的养老制度体系。
然而，古代的社会生产力毕竟有限，战乱不断政权时常更迭，我国资本市场形成又较晚，古人养老只能靠“养儿防老”。近现代以来，资本市场逐步完善，科学技术日新月异，社会生产力大幅提升。以欧美为首的发达国家中，不少人开始尝试“投资养老”。
目前，我国正在建立基本养老、企业年金、个人投资组成的“三支柱”养老体系。据统计，第一支柱的养老金替代率在45%左右，虽然能满足居民的基本养老需求，但离悠闲富足的老年生活尚有不小的差距。而第二支柱又受制于企业的经营效益，要安享晚年还是需要个人早作准备。
图1：投资vs储蓄
资料来源：富国基金
就个人积累养老金而言，关键还是靠投资。2001年以来至2017年年末，我国偏股型基金年化收益率为16.5%，而银行存款利率在1.5%-2.5%之间。假设初始本金为100万元，持续持有偏股型基金30年[1]，退休时将有9667万元的养老金；同样100万元的初始本金，如果持续存银行30年[2]，退休时只会有180万元的养老金。投资还是储蓄，两者的结果天差地别。
不少人在做养老投资时有种误区，认为养老投资应该安全至上，只能投资风险最小的资产。然而，存款虽然风险极小，但其收益也相对较低，并不足以为养老提供足够的资金储备。相对应的，权益类资产虽然短期波动较大，但长期收益却十分丰厚。
养老金由于其资金性质的长期性，适当承受短期市场波动，以获得更加优异的长期回报，才是更佳的投资实践。巴菲特说过，“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡”，养老金投资也是如此，要敢于承受短期波动，做时间的朋友。
图2：巴菲特90％的钱是在65岁以后赚到的，忽视短期波动，重视长期回报
资料来源：基金业协会，富国基金
2017年，A股市场表现良好，债券市场走势较弱。而进入2018年之后，A股市场却出现大幅持续调整，债券市场反而明显回暖。在经济基本面、流动性环境和市场情绪的不断变化中，大类资产的表现也会不断改变，有时甚至是天壤之别。单一资产类别难以长期稳定提供收益，需要专业管理人帮助投资人进行大类资产配置。
图3：大类资产不同年份表现迥异
资料来源：施罗德投资、Datastream
养老金投资关系重大，但资本市场瞬息万变，如何面对跌宕起伏的市场，获得长期优异的回报，实践中并不容易做到。专业的事，应该交由专业的团队来做。富国基金是“老十家”基金公司之一，早在2003年就开始构建养老金管理团队，始终秉持“养老金管理是一种使命的传承”的理念。
图4：富国基金养老金投资发展历程
资料来源：富国基金
近年来，富国基金养老投资团队不断壮大，并先后获得首批企业年金资格、全国社保管理人资格、基本养老保险基金管理人资格、首批个人养老基金管理人、首批职业年金管理资格，持续助力中国养老三大支柱，获得了多项重量级奖项和业内专家的认可。
目前正在发行的富国鑫旺养老FOF基金（006297.OF）作为首批个人养老基金产品之一，按照养老金长期稳健、资产配置的投资特点，采用“固收为主，注重稳健；配置权益，增厚收益”的策略，并将结合宏观环境进行适当的大类资产配资，希望能为个人养老投资的壮大添砖加瓦。
[1] 假设偏股型基金年化收益始终为16.5%
[2] 假设银行存款利率始终为2%
