A股市场
一、市场表现
走势上，本周受107号文影响，沪指结束弱势盘整持续下跌。周一石油石化板块护盘，但受利空消息带动，市场仍普跌，后四个交易日虽有保险股入市的利好政策出台，但股指仅做脉冲反应，随后继续掉头向下，5日均线持续压制指数显示市场疲态。创业板上半周持续火爆，险资入市刺激创业板指数周四几乎摸高至今年最高点，但后两个交易日的冲高回落走势不禁让人联想是否已经完成筑顶走势。成交方面，本周沪指日均638亿，交投不太活跃，全周沪指跌3.35%，深成指微跌4.74%，创业板周线收长上影十字星，微涨0.03%。
二、消息面
国外：1、美联储12月会议纪要：逐步谨慎地缩减QE；2、欧元区12月综合PMI终值52.1，创三个月新高。
国内：1、国务院107号文：中国首部影子银行监管法规出炉；2、保险资金可以投资创业板，老保单可投蓝筹股；3、13年12月CPI、PPI分别为2.5%、-1.4%。
三、热点板块
板块方面，45个天相二级子行业仅3家上涨，仅石油、石化及传媒（手游、影视传媒大涨）三家上涨，医药受基本面支撑相对抗跌，银行前期大幅回车后本周整体跌幅不多。跌幅榜中农业、钢铁、纺织服装、煤炭及地产（107号文以及12月略偏利空的销售数据）靠前，周期类股票仍然是下跌的主要动力。
概念题材方面热点较多，但后两个交易日基本回吐上半周受益，新兴产业板块开始下跌，只有手游全周仍然大涨，部分智能电网概念涨幅不错。而军工、高铁、稀土、环保等大幅下挫。
四、总体想法
技术面上，随着股指的连续下跌，技术面上或有反弹需求，但力度将视基本面而定。
107号文的公布，决定了未来流动性大的收缩趋势，这应该是本周下跌的主要原因，好在奥赛康暂停发行似暗示IPO有趋缓的意向，且1月底后需准备年报材料，对2月份的短期流动性似有正面带动。本周中曾有保险资金入市政策改善的利好消息释放，但股指反应平平，基本面仍将是决定股指趋势的主要因素。从目前已获的数据来看，受益经济增长疲软及暖冬，12月份价格数据显示通胀担忧基本消除。周五公布的进出口数据显示出口增速再度回落，短期仍难断言经济增长能否重回上升，继续关注后期基本面数据。
债券市场
本周市场流动性持续宽松，且央行在周二和周四例行货币政策窗口期，未进行任何收紧市场过多流动性的操作，促使资金价格节节下滑。至周五收盘，银行间质押式回购利率均价在2.73%和4.03%，较上周末分别下滑20BP和67BP。相对地，跨春节资金依然处于供不应求的状态，1个月期回购加权价格在6.40%附近高位徘徊。目前来看，现时充足的流动性来源可能有两个方面，即去年四季度的财政资金投放和外汇占款。展望后市，若央行依旧保持观望的态度，那么宽裕的资金有望持续至1月下旬。
债券市场方面，不断下探的资金价格，促使配置类机构和交易性机构积极入场。从参与品种特征来看，短期券种需求好于长期券种，高评级券好于中低评级券，收益率曲线陡峭化下行，信用利差呈扩大趋势。相对走势来看，1年，5年和10年期国债收益率较上周末分别下行15BP，12BP和6BP。国开债收益率1年期和5年期分别下行25BP和4BP。信用债方面，中短期限资质较好品种，包括短融和中票需求均较前期明显改善。短融品种，以AAA券为首，依次带动AA+和良好的AA品种做多势头，收益率明显下浮。中票品种，交投期限以三年以内为主，AA+评级券种融合了较高的收益和信用保障，相对更受欢迎。企业债方面，交投热点承接上周，集中在3年以内交易所可质押券及5-6年绝对收益率可达较高位置的履约有一定保障的个债。
