来源于：富国基金（fuguo1999）
国庆后第一个交易日，A股市场在攒了那么多好坏消息后，居然以单向大跌收场，盘中连挣扎一下都没有。上证综指跌了3.72%，深证成指跌了4.05%。
原因可以理解为熊市里，好消息小跌，坏消息大跌。
但问题是在降准的超大利好下，一早跳空低开低走，是谁首先在抛呢？
从数据上看，今日沪股通净流出73.08亿元，深股通净流出22.96亿元，两个加起来接近百亿元。
沪市今日交易额1415亿元，则外资净流出占到5.16%。
咦，奇怪了，节前不是还说“境外资金大手笔抄底A股”吗？原来下跌的时候，他们跑得也挺快啊！
外资重仓进入是不假，但他们也是市场的参与者、交易者，也会有即时行为：
1、外资在境外市场大都下跌的情况下，会有全球战略性的整体降低仓位的行为，这不是针对中国的。客官知道，美欧市场、新兴市场在中国国庆节期间也出现了大幅下跌的情况；
2、市场下跌当口，外资交易者出于止损要求抛出部分筹码；
3、市场下跌当口，一些量化策略资金触发减仓指令。
国内券商对于外资持有A股的交易行为有过研究，见下图，外资确实有反向策略、左侧交易和长期持有行为，但从线图来看其买卖行为也是可以理解的，所以，我们既不神化外资，也不妖魔化外资。
需要知道的是，从趋势上来看，外资近期虽在快速流入，但直至2018年8月，G8基金对A股的配置比例仍低于5%，而中国股票市场市值在全球占比约7%。
所以，目前外资对中国还是低配的，与A股在全球市值的体量不符。
这么想吧，假设外资做资产配置是必须含有一部分新兴市场股票，你是基金经理的话，你会买中国，还是买巴西、韩国、南非或者土耳其、阿根廷呢？
当然，在估测外资入场的同时，也要考虑这么几个问题：
1、外资的入场与否不是态度问题，而是能力问题（配额）
2、A股当前吸引力是否在全球有性价比
3、外资进入国内资本市场不一定买A股
就是外资被中国市场所吸引，但它可能来买债券。
目前我国债券市场对境外资金的开放程度也很大，尤其是利率债对外资有很大吸引力。截至今年8月末，境外机构在我国国债市场中的占比水平首次达到8%，这个比例已经超过了持有A股的比例。
不但比例，在绝对值上也超过了持有A股规模。截至今年8月底，外资人民币债券持有规模为16839亿元，其中国债占比61%，政金债占比20%，同业存单占比13%。
总结一下以上的陈述：
不必跟风外资的短期行为，要学习外资的长远策略；
相信外资的全球配置和逐步买入方法有一定的正确性；
考虑像外资那样，在A股熊市期间，择配一定比例的债券。
最后，要说明的是，今天砸盘的不仅是外资，还有节前小有获利的游资和一些借利好出逃的恐慌分子哦。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
