今天科技行情归来，28个申万一级行业中，计算机、电子领涨，带着A股涨出一片火红。
科技回归，主要因为华为和台积电前三季度业绩都大超预期。话说在经济下行期，科技龙头公司还能保持魅力，确实让市场惊喜了一把。
其实，科技周期对宏观经济相对并没有那么敏感，其业绩主要受技术发展的影响，所以级掌柜认为，经济下行期，可以多关注科技。
随着经济增速逐步下台阶，企业的盈利能力会相应下降，从而压制上市公司的股价表现。但是从日韩等发达国家的经验来看，在经济下行的过程中，股市不仅不会下跌，反而可能会大幅上涨。
相关研究也对此作了解释：为应对经济放缓，政府往往会采用宽松的货币政策，加快各项制度的改革，企业也会加强资源整合，这垫定了股市逆势上涨的基础。
数据来源：wind，截至2018-06
宽松的流动性环境、改革提速带来的情绪改善、资源整合带来的业绩扩张，都相对有利于成长股的表现。从历史表现来看，台湾地区在经济下台阶的过程中，台湾加权指数有所上涨但内部分化较大，传统的建材营造和金融保险业表现一般，而机电等新兴行业表现尤为强势，正反映了经济结构调整带来的股市风格变化。
数据来源：wind，截至2019-10-18
当前我国科技领域也面临良好的发展机遇。一方面，在中美贸易摩擦发酵的大环境中，国内计算机、电子等领域迎来了进口替代的机会。另一方面，通信技术拥有4-5年的更新周期，随着5G技术的成熟和商用，国内三大运营商将再次加大资本支出，带动从通信基建、电子智能终端、场景应用落地、内容端供给创新的全产业链发展。
数据来源：wind，截至2019-10-09
所以经济放缓不用担心，首先这并不意味着市场下跌。再看当下，传统产业逐步衰退，经济结构调整明显加快，即将进入新一轮发展周期的科技板块，非常有可能重复日韩和台湾地区的经验，走出惊艳的上涨行情。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
