11月8日凌晨，明晟公司宣布，将在11月26日收盘后实施MSCI年内扩容A股“三步走”计划的第三步。不仅将MSCI新兴市场指数中的所有大盘股纳入比例由15%提升至20%，同时一次性以20%比例新增纳入189只中盘股。
随着MSCI历史最大规模的扩容生效进入“10个交易日倒计时”，箱体震荡的A股能否迎来改善机会？本轮外资流入也还有哪些超预期之处值得关注？
历史最大单次扩容临近，
逾2000亿资金蓄势待发
11月26日的MSCI扩容之后，A股在MSCI新兴市场指数的权重将从当前2.5%提升至 4.1%，在MSCI中国指数的权重也将从7.8%上升至12.1%。权重的大幅提升决定了年内最大一次扩容到来，根据中金公司测算显示：本次指数调整约为A股带来增量资金（主动+被动）约350亿-400亿美元，折合人民币2500亿-3000亿元，相比今年5月和8月两次纳入的估算资金流入（约230亿美元）高出50%-70%。
整体而言，10月中旬以来，在中美贸易局势趋缓、人民币升值和全球风险偏好提升三重影响下，北上资金流入明显加快，目前已连续13个交易日净流入中。
外资偏好：
从消费向中游制造业细分龙头演化
本次新纳入的204只成分股中，有189只中盘股将直接以20%因子被纳入MSCI体系，调整后大盘股有244只、中盘股达228只。中盘股数量显著高于此前预期，一次性纳入带来的增量资金“边际冲击”较大。
A股箱体震荡底部，
“增援部队”拉抬效应凸显
年初以来，伴随春季行情的启动，北上资金持续“加码”，外资青睐的大消费和大金融表现最好；尽管二季度受到外部事件恶化以及人民币汇率波动，外资短期呈现净流出的避险行为，但整体而言，今年在金融开放十一条、三大国际指数扩容、取消QFII投资额度限制等红利下，外资配置A股步伐正不断加大，左右个股趋势力量也逐渐加强。
