今年来有这么一类基金，不提可能就这么忽略了，提起来就让人唏嘘——
涨幅生猛的可转债基金。
生猛到今年来的平均收益率达18.36%，而按照债券基金这整个大分类来看，今年来的收益率就只有4.54%。（来源：银河证券基金研究中心，截至2019-11-15）
可转债基金和其他债基的收益率，显然是不可同日而语的，甚至能跟上许多权益类基金的节奏。
以Wind可转债指数为例，年内走势能与中证500等权益指数相媲美。
来源：wind，时间区间：2019-01-02至2019-11-19
#概念回顾#
可转债是一种随时准备“脱债成股”的投资工具，是股还是债，由投资者决定。转股权是转债持有者的权利，持有者可以选择持股也可以选择继续持有转债，转债因此也可以看作是“债券+股票期权”的组合。
概念简单，现实中转股的情况要复杂得多。由于可转债的条款设置多，分析研究门槛高，每个动作都要牵扯进具体情况考虑，也是“反常识”性质最多的类固收工具，死大量脑细胞。所以，错过了可转债基金上半年“辉煌时期”的各位客官，富二不怪你们，但要确保先了解可转债以下的一些知识点。
知识点1：可转债靠什么赚取收益？
可转债收益不仅来自于债转股之后带来的溢价，也受益于对应正股股价的上涨。弹性和债券不是一个量级的，转债在排名战中往往是“胜负手”。今年可转债的表现明显好于债市，与权益市场相比也没有逊色很多，有时收益甚至更高，如今年前三个月沪深300涨幅28.62%，股民们表示已经很满足了，可转债指数却达到了32.75%的涨幅。
这是为啥？因为转债拥有质押回购融资的功能，可以成为收益的放大器，这一点股市也做不到，而且转债本身也采取T+0交易，无涨跌停板，相比股票也更加灵活。
知识点2：什么样的市场适合配置可转债基金？
从可转债的收益来源看，“股债双牛”是最适合投资可转债基金的时期，或者次一点，“股牛债熊”也不赖。
如果客官目前认为股市已经接近底部，但又担心市场会继续调整，可转债基金就是应对这种不确定性行情的工具之一——
➤ 如果判断正确，转债基金跟随正股水涨船高，还可以通过融资加杠杆来增厚投资收益，行情起来时转债涨幅不逊于个股。
➤ 如果判断错误，可转债的债券价值和下修转股价等措施，还可以对转债价格形成支撑，为业绩“打底”。
另外，近年来转债市场持续扩容，2019年以来又有大量转债新券将发行上市，转债标的相当丰富，在富二看来基金获得超额收益机会也就更多。优秀的基金经理是可以甄选出优质标的的，对这点要有信心。
资料来源：海通证券研究所
知识点3：转债相比于正股具有领先性？
从前面的走势图看，转债年内走势算是一波三折，可转债指数二季度回撤较多，三季度开始震荡上行，趋势上基本和权益市场保持同步。
但节奏上，今年转债的节奏相对正股是具有领先性的，相对于股市其实也是。
资料来源：海通证券研究所
究其原因，其实是因为今年主导市场行情的重要因素是流动性，例如1/3季度流动性充裕的时期，股市表现较好，2季度流动性收紧股市表现，股市表现也较差，而债市对货币政策和流动性更为敏感，因此可转债凭着“债性”在节奏上都领先了一点点，是一个很好的左侧布局的品种。
客官若相信“资产荒”还会继续，并相信权益资产整体向好，就可以关注可转债基金。
目前市场上的可转债基金有30多只，但由于目前可转债市场容量有限，规模较大的不多。成立满3年且规模在5亿以上的可转债基金目前仅有4只，富国可转债（100051）就是其中之一。
富国可转债是只正儿八经的可转债基金，根据基金三季报，可转债仓位达到82.41%，规模9.09亿，今年来的亮眼业绩，客官可通过上面☝小程序链接查看。
此外富二家配置转债的债基还有富国天丰和富国天利，客官可留意下这俩基金今年以来斩获的收益，都还不错~
