尾盘资金大乱斗，谁是赢家？

级掌柜昨天文章中已经聊到，明天是MSCI提升A股权重这一决议生效的大日子，被动资金为了降低偏离，通常会在生效日的前一天的尾盘疯狂扫货。

北上资金监控也透露了这一迹象。今天北上资金净流入214亿元，单日净买入额创下了沪/深港通开通以来的新高。今天全天的流入节奏也很有意思，先是持续流入，然后尾盘拼命扫货净流入一度高达500亿，转而暴力卖出净流出了近300亿。

等等，北上资金这是精神分裂？

经级掌柜分析，这扫货的和卖货的，估计不是同一条道上的兄弟。

尾盘扫货的大多是跟踪MSCI的被动资金，这部分资金往往是配置型资金，也就是我们传统定义的长线操作、秉承价值理念的外资；

而今天尾盘卖货的，大概率是眼疾手快只想套利的主儿，他们深谙尾盘扫货资金的套路，所以前一天埋伏，后一天直接拉升后卖出。

要说这两拨资金，谁是赢家？级掌柜觉得还真不好说。

明面上，套利资金给被动资金挖了一个坑，但套利资金聚集地的中证500和上证50在大幅砸盘前就已经翻绿，所以肯定有认输离场的套利资金。但往后看，只要A股长期相对其它国家资本市场有优势，配置型资金就肯定不算输。

猜输赢？级掌柜猜不中。

但在数次领略了外资的大乱斗后，MSCI今年纳入A股的标志性进程也就结束了。那么问题来了，明年MSCI还会如此倾心于A股吗？

其实这是当下应当关注的一个风险点，因为确定性的边际增量资金减少，对于当前存量博弈的A股来说，无疑会降低风险偏好。

但当下的悲观只能先悲观着。

根据经验推测，MSCI在完成了今年的“三步走”计划后，至少会有半年左右的窗口期决定A股下一步的扩容进程。也就是说，到明年5月后，我们可能才能听到MSCI那头传来的好消息。

不过，MSCI纳入A股的大趋势是肯定不会改变的，毕竟相较于韩国、台湾的100%扩容，A股还有很大的一段纳入距离。但是，考虑到A股市值规模占比较大，MSCI一口肯定难以吞下我们这头大象，大概率是要“少食多餐”，循序渐进分步骤提升纳入比例。