2019年，我们看到了一个品类的基金产品由快速爆发进入加速成长期。
2020年，指数基金这条赛道上还会新增什么选手？创新指数的前瞻布局在哪里？
富二家又有什么创新指数基金在等待着大家？
回顾2013年至今，国内ETF市场的变化，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐认为此中拥有巨大的生命空间。王乐乐看好指数化产品在境内市场的发展，指数投资需求会越来越多。富二家目前布局了一系列定制化策略指数产品，明年会有更全面的产品线和客官见面~
王乐乐认为，中国资本市场和海外资本市场的效率不同。因此，在中国市场进行指数化投资时，有必要进行本土化创新，比如：Smart Beta策略指数、基于投资逻辑演绎的指数——介于被动化投资和主动化投资之间的策略。
中国资本市场正处于经济转型期，即经济增速从中高速增长到中速增长的阶段。王乐乐说，现阶段多数主动基金经理、投资人认为，资本市场不同行业的集中度在上升，呈现一定的“龙头效应”。
而如何在指数投资内刻画这种“龙头效应”，怎么做指数化产品，是每个量化基金经理都需要考虑的问题。
在这方面，富二家已经进行了一定探索，如发行聚焦研发投入的ETF产品科技50、基于消费股选股逻辑的消费50等。王乐乐认为，根据中国资本市场环境做出ETF产品，将是未来的大趋势，并且我国市场可挖掘的东西要比海外市场多。在中国资本市场内，优化指数或许可以收获更高的回报率。
最近几年，无论是ETF产品、ETF联接基金还是指数增强，都见证了中国指数化产品的大发展。这背后，是投资者的投资理念或许逐渐在改变，或者说成熟度的提升，投资者越来越重视资产配置理念，可以看到，这个趋势已经到来。
无论是主动基金、还是被动基金，都只是投资人的选择工具。但被动基金的透明性，可以让投资者人在资产配置上有强的可控性。王乐乐以消费指数基金为例：“2019年上半年，消费板块涨得很好，市场上能跑赢消费50指数的基金数量是比较少的。如果基金经理或者投资顾问看好消费股，或可以选择配到消费50ET上。相比于配置主动基金或主动消费基金，指数基金在资产配置组合中的不确定性就会大大降低。”
回顾ETF在中国市场的发展时，王乐乐表示：“上一波ETF增长最快的是2013年。之后A股市场从大小盘差异的分化上涨、到普遍性上涨。ETF投资人在底部就积极布局了大量ETF，回头来看这些增持ETF的投资人很聪明。
2018年四季度A股市场也较为悲观，不过 ETF份额上升非常快，这表示ETF投资者在积极增持。在与机构投资者的沟通后，王乐乐发现，股市悲观情绪的扩散导致了两种截然相反的结果。第一种是悲观情绪主导的个股投资者，他们担心股票市场的下行风险，比如：股权质押爆仓带来的个股风险等；第二种，不少机构和个人投资者在2018年四季度不断买入ETF，因为不少板块和指数的估值创了历史低点，估值的性价比在提升。王乐乐分析：“股市为什么能跌2400点？因为某些主导市场的投资者情绪崩溃所致。有一些关注性价比的ETF投资者在底部进行布局，回头来看，这些投资者还是挺聪明的。”
在经济转型阶段，市场热点频出。王乐乐指出，2019年市场热点越来越多，特别是5G牌照的发放给一些相关领域带来了一定的中长期投资机会，部分相关概念ETF获得了增量资金的关注,份额的增速也非常快。基于某些有生命的主题构建的ETF，往往可以满足投资者的交易诉求和配置需求。他认为ETF是中国资本市场给大家提供的工具，未来，ETF产品会越来越丰富。王乐乐表示：“从这点来看ETF的生命力空间依然很大。“
本文原刊于金融界网站，略有删改。
