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港股:也许会迟到,但从不会缺席

2019-04-16

观望市场从节节高升,到起起落落,又到落落起起的全程,有诸多不甘心与焦虑。人人都想参与进来分一杯羹,但苦于投资繁琐,又担心踩中雷区。


此时若富二劝你看看隔壁同样回暖的港股,只是涨幅不及咱A股,你会作何反应呢?

1、嗯,港股向来比较理性。

2、啊太好了,今年港股涨幅只有A股的一半!


叮,先上走势图——



其实自2009年以来,A股港股走势是基本相当的,只不过港股波动率小一些,走势总是出现在A股上涨的后阶段,如2009-2010年、和2015-2017年的港股行情,虽然爆发力及不上A股,但长期来看回报也是相当可观的。


数据来源:wind,截至2019-03-31


这么观察下来,我们发现——


港股反应总比A股慢一拍,港股可能会迟到,但从不会缺席。


所以我们今天的核心逻辑就来了:港股补涨


➤1、 别的不说,至少补涨空间是存在的。今年以来A股躁动,沪深300、创业板指上涨超过30%,恒生指数上涨仅15%,存在补涨空间;


2、 补涨这事风险系数小,确定性可以期待。港股比A股更理性,长期来看的话,波动率更小,风险收益比显著好于其他各国指数,补涨的确定性是可以期待的;


3、 补涨至少还是安全的。可以将这句话挂在嘴边:便宜才是硬道理;港股目前估值是11,还处于历史偏中低的一个位置,在全球是市场上也是,所以港股还是你认识的那个便宜的港股。目前A股的涨幅也快速推高AH溢价,即使补涨不会立即见效,至少也是相当安全的。


4、 补涨有强劲的支撑力量——外资。目前全球流动性宽松的时点上,港股可能成为资金的“集散地”。资金流向检测机构数据显示,海外资金在经历2012年到2016年持续流出以后,2017年开始净流入中港股市,从相当低的起点开始启动,港股市场将受益于外资增加对中国资产配置的进程。



数据来源:EPFR数据库,截至2019-04-10


而你,以为这些外资都是直奔A股来的吗?不尽然!


其实相当一部分外资会青睐港股市场,因为港股中内地企业占据半壁江山,基本面与内地相关度较大,而对于中短期外资来说,无论是增配A股还是H股,均属于跨境资金逐利行为,只需追逐他们心中“估值更便宜、预期更好”的资产便可。


除以上逻辑,可以再随富二回顾下港股各种“老生常谈”的优点:


富二家算是业内布局港股的先锋,市场上的“沪港深”基金始于2012年,而富二家在2012年就组建了一支精英投研团队,并开始管理富国中国中小盘QDII基金,率先掘金港股。富国的“沪港深系列”产品中长期业绩表现突出,相对在同类基金中的表现也是不俗。


明星产品之“业绩常青”——富国中国中小盘(100061),2012年9月成立以来总回报126.40%,同类19只基金中排名第1。于去年荣获《证券时报》的“五年持续回报QDII明星基金奖”。(数据来源:Wind,2012/9/4-2019/4/12)


明星产品之“奖项收割基”——富国沪港深价值精选(001371),近三年回报率高达24.65%,而其业绩比较基准是-0.07%。凭此,该基金今年斩获了《证券时报》的“三年持续回报平衡混合型明星基金奖”和《中国基金报》的“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”。(数据来源:基金2018年年报)


明星产品之“海外最佳”——富国卢森堡中国中小盘基金(香港子公司发行),2016年9月成立以来年化收益率22.41%,超越基准12.13%,在去年也是获得了香港中资基金业协会与彭博颁发“最佳表现-大中华权益基金(一年期)”的重量级奖项。(数据来源:Wind,2016/9/9-2019/3/31)


以上皆为出自富二家 “港股精英团”之手的种种靓眼业绩,这当然只是部分,港股团队光是近三年所获的奖项,可以罗列满满一屏幕,这个富二日后再贴~

(正中为富国海外投资团队负责人张峰)


团队如此优秀的原因,有如下几点:


➤1、始终坚持以基本面为核心,自下而上精选个股,做中长期投资布局,为投资者创造持续稳定增长的长期投资收益。


➤2、精选个股,配合仓位控制,来回避系统性风险;以合理的价格买到尽可能高的成长,重视性价比和安全边际。


➤3、团队协作密切,沪港研究团队联动,本土智慧和全球视野。团队所管理的各种基金组合,前20 重仓股的重合度较高,行事风格比较统一和集中,从而较好地避免风格偏移。单只产品优秀业绩的背后,凝结的是一整个团队的力量。



如今,港股团队再出新基——富国民裕进取沪港深精选(代码007139),将于明日正式开放申购。产品将由团队带头人张峰亲自管理,或许是客官在A股躁动之后布局港股的一个新机会。


张峰档案

富国海外权益投资部总经理

人称:海外市场勤奋的猎手

17年专注港股投资,10年港股基金管理经验,管理规模大于20亿,穿越牛熊周期多次。


张峰也是2018年为数不多荣获“大满贯”奖杯的基金经理之一,除了产品,他本人更是斩获重磅奖项——

前面说过,张峰所带领的这支“港股精英团”相当重视团队合作,和其他业绩靓眼的“沪港深系列”基金一样,他们也会在这只产品上倾注整个团队的力量。


产品更多详情,可点击阅读原文~

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