牛市第二阶段，应该买什么？

年初以来，随着社融、地产、PMI等数据超预期，助推望春行情站上了3200点。整体来看，市场在经历了3月份的盘整后，有望逐渐从“流动性+政策驱动”的牛市第一阶段转向“业绩+估值戴维斯双击”的牛市第二阶段。

那么牛市第二阶段有什么特征，

又该买什么？

牛市第二阶段的五大特征

业绩为锚，蓝筹占优

截至2019-04-04，A股86%的公司披露了2018年年报（含预告），业绩分化明显，大蓝筹占优。从市值分布看，500-1000亿区间的公司业绩最优，2018年利润增速19%；50亿以下的小市值公司业绩最差，2018年利润大幅下滑，增速为-259%；从行业分布看，业绩表现较好的是周期、消费和金融地产。

四月份是年报发布的尾声和一季报发布的高峰期，业绩将成为市场之“锚”，一些业绩向好、涨幅靠后的公司有望获得投资者的青睐。目前仅有723家公司（占比20%）披露了一季报数据，其中，轻工制造和食品饮料的净利润增速靠前，且依然呈现“大强小弱”的格局。

应该买什么？

未来应关注三大主线：一是外资买入，包括大消费和金融；二是地产产业链，包括家电、建材、建筑、轻工；三是科创板推出带来的A股科技股估值重塑。虽然短期市场或有震荡，但依然是中长期持仓的核心方向及演绎逻辑。