全面降准、B站“出圈”、特斯拉降价、华为5G手机体验店火爆……2020开门红，A股市场的利好消息与炒作概念接踵而至；大洋彼岸，美联储持续“扩表”之下美元指数趋弱，地缘政治影响油价大幅走高；这种背景之下，2020开门红，终将怎么红？
新年第一天，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。短期来看，“降准”的意义确认了两大关键信息：
（1）2020年初逆回购集中到期不充分续作的风险被排除，宏观流动性将持续利好股市；
（2）打消了市场对于“稳增长”力度的怀疑，1月份公布的宏观经济数据若向好，则市场风险偏好有助于提升；即使宏观数据不及预期，则逆周期政策将进一步加力。在流动性充沛背景下，科技股的赚钱效应有望扩散，使其在春季行情中的演绎更加充分。
从更广阔的维度来看，新年以来美联储扩表的行为，将为全球提供更为有利的流动性环境。据wind数据统计，自2019年9月初以来，美联储总资产已经扩张超过4100亿美元，接近总规模的10%。预计2020年初，美联储将继续通过快速扩表，帮助银行重建流动性缓冲。再叠加2020年美国经济走弱预期，美元指数将在短期内继续维持弱势，从而助力A股市场再上台阶。
数据来源：wind，截至2020-01-03
而流动性的宽松，使得科技股更富于想象空间。如果说，元旦当天苏宁易购线上线下全渠道5G手机销量环比增长490%，华为5G手机体验店人潮涌动，仅是5G产业链的冰山一角；近期三星公布了2019年5G手机出货量达到670万部，约占全球市场的54%，是5G元年的献礼；高盛预测，2020年全球5G手机的市场规模将达逾2亿部，20倍于2019年的规模，将是更为震撼的前景展望。
从股票市场表现来看，尽管2019年5G指数表现抢眼，但较2017年初仅仅上涨不到3%；相对而言，同期费城半导体指数上涨超103%；5G时代的来临，将对整个A股产业链带来巨大的机会。特别是在短期，业绩无法证伪、流动性宽松、市场预期强烈，将使得板块出现普涨行情，但后续随着业绩的逐渐披露，5G产业链细分龙头将是持续关注的重点。
数据来源：wind，截至2020-01-03
