1月7日,跳舞的马斯克和大规模交付的国产Model 3,再次引爆特斯拉概念。连日来,寄寓特斯拉如苹果产业链颠覆时代,海外多国新能源车政策超预期加速电动化,以及科技股赚钱效应“扩散”思维下,市场对新能源车产业链的关注度大幅提升。那么,特斯拉示范效应到底有多强?2020能否成为新能源车“全球电动化浪潮”的关键之年?狂欢之后,产业链投资又该聚焦何处?
2010年iPhone4的推出,凭借出众的软硬件创新,成为全球智能手机划时代产品,催动此后十年间智能手机渗透率快速提升,也带动中国零部件厂商市值成倍上涨。而特斯拉作为全球汽车电动化的领导者,在电动车设计、智能化方面具备全球绝对领先优势,爆款车型Model 3在欧美市场一经推出,便夺得销量冠军,并带动行业销量快速回暖,2019年特斯拉更凭借36.75万销量新晋为全球新能源汽车冠军。
而随着特斯拉中国工厂投产并规模交付,且中国市场补贴后官方售价下探至30万以内,赋予汽车智能化属性的特斯拉,有望通过更高的性价比,推动全球新能源汽车产业进入新周期。且随着特斯拉计划国产Model 3零部件本地化率从当前30%提高至年中70%,年底实现100%,国内合作的中游电气零部件及锂电池厂商高增长可期。
数据来源: 中汽协,兴业证券
2019年受中国补贴退坡政策、燃油车景气偏弱带来的降价冲击,国内新能源汽车销量大幅低于年初预期,销量增速大概率由高速增长转负,产业链承压巨大,对应二级市场表现低迷,各细分板块指数跑输同期沪深300 指数。2020年而言,国内补贴将由2019 年少补贴过渡到2021年无补贴的重要时段,国内主流车企专用平台车型进入兑现阶段。尽管外资车企让板块竞争趋于白热化,但经过低端产能出清,以及科技化属性撬动“全球电动化浪潮”的需求共振下,景气底部的产业链龙头利多因素超过利空因素,行业中长期趋势拐点向上。
数据来源:Marklines,中汽协,截至2019-09-30
数据来源:wind,截至2020-01-08