继庚子鼠年首个交易日A股跳空低开，指数砸出“黄金坑”后，近两日资金抢跑，创业板率先反弹收复失地，特斯拉、半导体、苹果产业链、云办公概念股相继爆发。对于敢在2月3日抄底的人来说，幸福来得太突然,但也有不少投资者望洋兴叹。那么站在当前，创业板“速度与激情”暴涨后还能否上车？
创业板盈利明显回暖，领涨突围成色足
创业板大涨的底气主要来自业绩大幅改善。截至2月3日创业板2019年业绩已全部浮出水面，据统计789家创业板公司中495家公司业绩向好，占比高达62.7%，其中54.3%的预喜公司净利润增速在30%以上，25.7%公司实现翻倍以上，更有6家公司业绩增速10倍以上。整体而言，受去年商誉减值低基数影响，创业板年报盈利增速呈明显上升趋势，归母净利增速上限、中枢、下限分别为101%、74%、47%，主要由计算机、电子、化工、电气设备、医药生物等行业盈利增速大幅改善所拉动。
注：净利增速中枢取上限与下限算术平均值，数据来源：wind，截至2020-02-03
央行量价齐发力，机构资金无惧疫情
另一方面，流动性充裕驱动下，科技成长板块也更为受益。疫情的爆发加重了市场对经济“弱复苏”进程中的担忧，而2月3日央行公开市场投放1.2万亿，创下历史单日投放最高纪录的同时，中标利率较上次下降10BP，“量价齐发力”的高效举措极大地稳定了市场资金面情绪。目前10年期国债收益率下至2.8%的水平，为科技股未来提升估值进一步创造条件。不仅如此，近30家公募基金积极自购超20亿，以及私募、外资纷纷出手，机构资金的风向标下，科技主线也有望得到更多新增资金补充。
数据来源：wind，截至2020-02-05
短期不确定性仍在，以长期视角拥抱科技全年高景气
站在当前来看，短期不确定性仍在，但中长期维度风险溢价已进入安全边际较高区域，未来行情演绎仍重在结构：相较于经济强相关的“顺周期”行业，科技主线背后的逻辑是经济转型、国产替代和全球性的行业景气度提升，供给层面受疫情冲击相对较小，2020年业绩有望延续强势。无论是5G创新周期下中外同步复苏的电子产业链，还是全球电动化浪潮下的新能源汽车，亦或是疫情期间诞生的互联网+新业态，短线上珍惜疫情带来的进场机会同时，不妨以更长期视角保持定力耐心寻求低吸机会。
数据来源：IDC，华安证券研究所，2019-12-31
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
