疫情发酵下市场经历了短暂的“恐慌”，但砸下“黄金坑”后，A股迅速收复失地，创业板更是走出“再创新高”的趋势。对于投资者而言，A股未来是犹豫还是坚守？风格特征上又该关注那些板块呢？
截至2020年2月5日，A股隐含的年化回报率（1/PE，6.06%）与无风险收益率（十年期国债收益率，2.8440%）之差（3.22%）已十分接近2018年12月底部期间值，A股“黄金坑”具备长期配置价值！
数据来源：wind，截至2020-02-05
2.借道ETF，“聪明资金”又见“抄底”！
从长期来看，疫情并不改变市场原有的运行规律和走势，真正决定行情的是疫情后面临的货币和财政政策等刺激，而流动性则是A股短期行情的立身之本！
第一，央行2月3日宣布1.2万亿公开市场操作，并分别下调中标利率10BP，流动性宽松的链条没有断；第二，节后北上资金累计净流入228亿元，外资再度“抄底”；第三，近30家公募基金宣布自购旗下偏股型基金；第四，历史上看，ETF场内流通份额在2015年三季度及2018年下半年市场低迷阶段悄然出手“抄底”，成为市场“风向标”，目前“聪明资金”借道ETF，再度出手！
数据来源：wind，截至2020-02-05
3.左手“科技”，右手“消费”！
疫情不会改变市场运行原有的主线行情， 2019年下半年A 股和美股，低估值风格都罕见地失效了，成长风格显著占优，市场对新经济的期待从未停歇。一方面，周期和消费确实容易受到疫情的影响，但消费的相对弱势也有2016-2019年连续走牛的影响；另一方面，以半导体及新能源汽车为代表的科技股景气度回升，相对难受疫情影响，市场的偏爱也就好于理解了。
数据来源：长江证券，截至2020-01-23
未来的不确定性还在疫情，“拐点”判断尤为重要，但长期看疫情只是短期考验，既不改变经济原有趋势也不改变市场运行主线。对投资，坚守就是胜利！
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
