科技板块弹性高、预期好，算是今年新晋的流量小生。最近大跌，资金也把最炙热的目光投向了科技，仅从份额增长情况看，科技类ETF的吸金能力一流。
但资金在用脚投票的时候，并不会All in热门板块，还会挖掘一些短期被低估、长期有投资价值的标的，比如受“疫情”影响，下杀最严重的消费，最近也被抄底资金相中。
消费50ETF（515650）的份额从2月下旬开始逐步回升，昨天白马蓝筹暴跌，一时间吸引来了大量资金入场布局。据Wind数据统计，近一个月时间里，消费50ETF（515650）的份额大增44%。
图：消费50ETF份额与净值走势对比
数据来源：Wind资讯 截止日期：2020.3.19
仅从今天盘面来看，昨天抄底消费50的资金真算得上是“聪明钱”。今天消费50ETF（515650）大涨3%+，子行业休闲服务、食品饮料双双领涨。
不过，买消费和买科技的资金属性并不同，以一日涨幅论英雄的逻辑，在消费板块中并不盛行。那如果从更长的时间维度来看，消费板块的布局价值又怎样呢？
从资金面来看
近期消费暴跌的一大原因是北上资金的净流出，而今天消费板块的尾盘崛起也是受外资净流入影响（今天罗素纳入A股正式生效）。客官们从下图就能看出，近一年来，北上资金和消费50走势呈现出很高的相关性，外资对A股消费板块的话语权越来越高。
图：消费50指数与北上资金走势相关性较高
数据来源：Wind资讯 统计日期：2019.3.21-2020.3.20
往后看：
★ 短期来说，受“疫情”影响，美国流动性枯竭导致大量资金回流美国的风险还未完全消除，因此不排除消费板块行情震荡反复。
★ 中长期来说，外资持有的中国资产占比仍旧很低，而且如果发达国家进入经济衰退，那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例。
所以从资金面的角度来看，消费板块的资金配置风险不高。
从政策角度来看
保增长还是当前政策的重点，而投资和消费也大概率是今年保增长的主要方向。近期各地也出台了各种促销费的措施，比如消费券、减税、降费等等，都为后疫情时代的报复性消费提供了弹药。
图：各地促销费政策
不过，消费板块当前面临的风险也是比较严峻的：整体经济下行导致居民收入增长乏力，消费信心能否提升，还有待观察。
所以对于大跌后的消费50ETF(515650)，级掌柜建议客官们用定投思路和长期投资的思路来布局，这样既能把握住短期反弹的机会、和长期确定性趋势，也能降低中期风险。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
