而国内很多投资外盘或石油的基金，都是QDII基金（也就是以境外证券市场为主要投资区域的基金），需要跨境交易。而跨境之后，外汇为王，手握外汇才能买买买。
但我国有外汇管制，各家基金公司只能分到一定的外汇额度，所以当某家公司的QDII基金规模较大后，很有可能耗尽外汇资源，届时，QDII基金就可能随时断供或减少供应。
前几天，QDII基金们也集体上演了这出戏：
抄底需求大增→外汇额度告罄→QDII基金暂停申购或限制大额申购。
BUT，这并限制不了抄底者的洪荒之力。因为很多QDII基金也上市交易，于是资金们就撸起袖子，加油跑进了场内买买买的这个战场。
当供给减少、需求大增，QDII基金的价格被炒的畸高，于是我们就看到这种景象：不少QDII基金的价格远高于净值，也就是我们通常所说的大幅溢价。
以某只最近很火的油气基金举例，最近的溢价率持续高企，一度达到50%（其中也有部分为被动溢价，即外盘指数跌幅超过10%，而国内基金有10%的跌停板限制，导致没有跌到位）。
图：某油气基金近期的溢价情况
数据来源:Wind资讯
叮！客官们的耳边有没有想起，级掌柜在科普分级基金套利的时候常说的一句话：
而这类QDII基金既然溢价这么高，我们同样可以通过低价买入高价卖出的方式进行套利。其中：
低价买：通过净值申购
高价卖：通过场内交易价格卖出
不过，上面这只油气基金因为暂停申购而堵住了我们套利的路，不过，前几天市场上还有其他可申购的QDII基金可以套利。
比如：同样是某石油QDII基金，3月中旬仍可以申购，而且它3月10日的溢价接近14%（即价格比净值贵了14%），这个时候就有了套利机会。
3月10日（T日）：看到大幅溢价，盘中申购这只QDII-LOF基金，申购价格为当天净值（具体操作为：股票APP-场内基金-申购-填写代码、份额）；
3月13日（T+3日）：直接在基金持仓页里卖出这只基金
操作就是这么简单！
但是，如果利这么好套，那还是惊险的资本市场吗？
级掌柜在此提请各位客官注意，QDII-LOF基金的套利风险有：
1. 溢价率并不好算：QDII基金的净值是T+2日公布的。在上例中， 3月10日（T日）我们只能看到基金价格、并不能看到基金净值，所以溢价率无法得到。
不过，这儿有个诀窍可以帮助客官们，客官们可以参考“集思录”这个网站上的“实时数据”中的QDII基金的估算净值和估算溢价率，来辅助套利。
2. 基金净值暴跌的风险：QDII基金的套利，需要经历3个交易日左右的时间，而这三个交易日中，套利者始终手握标的。如果标的暴跌，轻则侵蚀套利收益、重则“赔了夫人又折兵。
级掌柜拿某只QDII基金的真实数据举例：
✍ 3月12日，此基金溢价率接近17%，于是某套利客官以当日净值0.65元进行申购。
✍ 好不容易等到了3天后，终于可以卖出，但当天基金的收盘价跌到了0.59元
0.65元买入的资产，只值0.59元，在不考虑套利成本的情况下，此次套利收益为-3%+！
我们复盘这次套利，失败的原因是：3天时间里，这只基金的交易价格暴跌了17%+。
表：以某QDII-LOF基金为例，近期的套利收益（此处不考虑套利成本）
数据来源：Wind资讯 量化级掌柜
3. 申购费用和交易费用侵蚀收益的风险：通常QDII基金的申购费达到1%以上，这笔费用并不算少。
所以QDII-LOF套利有风险，客官们需谨慎，不过级掌柜这儿还有一招能够一定程度上较低风险2：
在有底仓的情况下，且底仓基金有较高的溢价，那么可以立即卖出并同时申购此基金，高卖低买，可以有效增强收益。
好啦，今天的套利就普及到这里，最后级掌柜还想提醒各位：级掌柜依旧看好科技50ETF(515750)和消费50ETF(515650)。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
