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在净值创新高的偏股基金身上，我发现一个共同点……

2020-05-19

乱花渐欲迷人眼，5月以来，市场热点纷呈，半导体、芯片、5G、头盔概念轮番吸睛。然而情未到浓时然无疾而终，市场热点虽多，能持续的却不多，有些可能是昙花一现，有些花开虽美，你却抓错了位置……

良好的投资体验，最好不要追风热点，不要有费神的择时，而是要随时买入、早晚都能收获那种安全感，而且收益还不错。

对我们最“温柔”的就要数那些净值创新高的基金了，它们的收益率不一定是最高，但持有体验必定是相对更好的。

净值创新高意味着，公共卫生事件对于这类基金影响只相当于“闪了一下腰”，如今已爬出低谷，进入了扬眉吐气模式。同时也意味着，近一年你在任意时间买入，持有到如今都是正收益的状态。

富二决定，从自家基金库里找找，这些净值创新高的基金有啥共同特征。

筛选净值创新高的标准如下：

在近一年时间维度，基金当前时点的净值，处于这个区间段内的最高点，比如下图走势线。

注：以上净值走势图仅作举例，不构成投资建议。

但像这样的，基金净值最高点是期间的某一时间点，而非现在，就不能算是创新高。

注：以上净值走势图仅作举例，不构成投资建议。

富二以自家的偏股型基金为筛选样本，按照如上规则进行筛选，发现符合近一年净值创新高条件的、业绩相对好的基金中，有一个明晃晃的共同点：

就是重仓行业基本被医药和消费占领：

数据来源：富国基金官网，基金定期报告

注：根据基金公开披露的定期报告整理，不代表目前和将来组合重仓情况。

虽然富二家的基金重仓持股的情况不能代表公募基金全部持股医药的情况，但仍具参考意义，道理也很容易想得通。

医药和消费两大长牛行业，就是男神级别行业，高增长、且稳定，综合优势突出，路人缘极好。

他们是机构的最爱（尤其是外资），ROE高，抗风险能力强，但是追逐的人多。如果有一些便宜的合适的买点，那就可以义无反顾地爱了。

这近一年的行情，就将它俩的男神特质展露无遗：风里雨里，男神仍然在等你，来来去去，男神始终陪着你。论涨幅，它能排前几，论持有体验，它能让基金净值创新高，在自己的路上持续竞走。

数据来源：Wind，时间截至2020.5.18

篇幅关系，富二这里就只谈谈医药行业的近况。

目前医药确实很受欢迎，目前正在被全市场公募基金大幅超配。2020年Q1的基金报告显示，全市场基金重仓医药的持股占比相比之前有了大大提高。从近十五年的维度来说，医药这已经是第6次被公募基金超配了。

追溯这前5次超配的原因，对目前行业形势的判断必然大有益处。国盛证券研究所的行业分析师已经帮我们复盘总结好了，客官直接看结论即可——

透视过往的几次医药超配，医药出现大幅超配的原因基本是三点：

1、医药能在熊市中起到避风港作用；

2、在大环境震荡或者具备不确定性时，行业比较优势得到体现；

3、政策处于友好期。

而结束超配的原因，基本是上述三个逻辑弱化的时候，如大环境明显向好，有比医药更加诱人的标的了；再如医药控费政策等内部因素超预期，加剧医药行业的不确定性。

从基金净值创新高的表现来看，大幅超配也确实能实实在在捞到好处，但客官必然关心，医药大幅超配持续性如何？结束有无前兆？

富二私以为，公共卫生事件的持续性影响较为深远，医药由于需求刚性与内需增长的两大特点，在这种不确定环境下算是确定性最强的板块之一了。现在，医药的政策主旋律不单单只有“控费”，公共卫生事件影响下，新一轮投入带来的医药新基建同样是的重要方向，政策基本还算比较明朗。

即使仍有波动风险，但只要承受得住，长期基本还是“男神”本神。

市场风声滔滔，喧嚣不止，此时的“男神”行业更值得坚守。

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