科技这波跌的不少，级掌柜算了一下，从前期高点8月初到今天，科技50ETF跟踪的中证科技指数，跌了10%。而一些弹性更高的细分科技行业跌的更惨：
上半年的小甜甜，秒变8月份的小噩梦。
科技板块暴跌的原因也是很明确的：
1. 外部环境恶劣：这个大家都懂的，大洋彼岸的美国正值大选的关键时点，中国算是个有利的筹码；
2. 流动性预期偏谨慎：今年上半年科技股暴涨的核心原因是，为了对冲疫情风险，全球央妈疯狂放水。而如果水断了，那么支撑科技股暴涨的因素也就没了。8月美国就业数据向好，市场开始担忧，美联储后续的经济刺激方案会流产。因此美国科技股暴跌、中国科技股也不能独善其身。
3. 太贵了：当然，流动性和外部环境都只是导火线，内在原因是，前期科技股涨的实在太猛，筹码也过于拥挤，市场担心已经产生科技泡沫了。
对照暴跌原因，咱们再重新审视一下，暴跌后的科技股，现在有没有买入价值。
1. 外部环境：随着大选的临近，外部环境恶劣频率可能会呈现上升趋势，但是，狼来了的故事喊久了，大家的反应也没那么强烈了。
2. 流动性预期：刚刚来的消息：有媒体称，美国将于当地时间周二上午11点公布1.52万亿美元的刺激计划。而刚刚开盘的美股走势也一定程度上印证了这个消息，纳斯达克高开，科技股表现强劲，苹果涨近3%。
3. 科技还贵不贵了?
级掌柜还用“价格透支未来业绩预期”这个框架来分析。
通常而言，在偏乐观的市场行情中，行业板块的价格往往会透支未来两年的盈利预期，如果当前价格高于“透支未来两年盈利预期的价格“，基于这个框架，级掌柜会认为它过贵了、有泡沫了。
在8月初，级掌柜确实看到了科技板块的过贵。而当下，科技50ETF跟踪的中证科技指数，价格已经处于合理区间。
根据级掌柜计算，如果仅反映今年的业绩预期，那么科技板块的合理价格应该在1元以下；如果反应了未来一年、即2021年的业绩预期，那么科技板块的合理价格应该在1.27元，如果反应未来两年的盈利预期，科技板块的合理价格应该在1.6左右。（以上计算仅为理论推导，不构成投资建议，请投资者谨慎）
表：根据业绩预期推导，科技板块的合理价格
数据来源:Wind资讯 券商研报 统计截止日期：2020.9.14
当前，科技板块的价格为1.45元（折算后），距离透支未来两年盈利预期的合理价格，有一定的距离。也就是说，在市场情绪好转的情况下，科技板块有上行空间。但同时，如果市场情绪大幅下滑、或有利空因素出现，科技板块也有下行空间。
所以，如果客官们问级掌柜，科技板块现在还贵吗？
级掌柜会回答：在有利好出现的情况下，当前的科技板块值得关注。而大洋彼岸传来的刺激计划的消息，可能就是个很好的催化剂。
关注科技板块的客官，可以关注科技50ETF(515750)。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
