提到富国，“天”字辈基金可谓是经典招牌。之所以能被称为招牌，是因为很多“天”字辈老基金都经历了资本市场的牛熊交替，并经受住了时间的考验。当然，“天”字招牌也在薪火相传，并不断注入新活力。其中，“承誉天字、如星之恒”的富国天恒（A类代码：011830；C类代码：011831）即将于1月6日开年首发，并由富国中生代成长风格基金经理林庆掌舵。
要知道，富国对于“天”字辈基金的基金经理都是“精挑细选”的，那么林庆究竟是位怎样的“宝藏”基金经理？
林庆具有12年证券从业经历、近7年基金管理经验，他拥有复旦大学计算机硕士、经济学博士的学霸“光环”，而且曾在IBM有过两年的工作经历。2011年2月，他加入富国基金，从TMT行业研究员做起，逐渐向基金经理“进阶”。
但他的投资之路可以总结为一句话——“生于困境、长于低谷，起于逆境”。2015年5月，他开始管理自己的第一个产品——富国文体健康，然而初入市场，就恰逢逆势，接连经历了2015年完整的三波下跌、2016年的熔断以及2018年的单边熊市。这样的极端遭遇并没有击垮他，反而造就了他“兼容并蓄、坦率乐观、行稳致远”的品质。
富国文体健康A虽然成立于2015年股灾前夕，但一路上逆风而上，力攀高峰。截至2021年12月24日，它的单位净值已经达到2.5140元[注1]，近5年净值增长率的同类排名位居前1/10[注2]，而且近4年、近5年、近6年，银河证券的评级都是★★★★★，表现尤为亮眼。[注3]
即使“生不逢时”，但只要是金子，迟早会被发现。根据wind数据，富国文体健康A在2020年年中的机构投资者份额占比仅1.37%，2021年年中就飙升至了63.67%，在规模大幅增长的情况下[注5]，机构投资者比例显著提高62.3个百分点，由此可见，机构投资者也逐渐意识到林庆管理的富国文体健康的投资价值。（注5：根据富国文体健康A定期报告，2020年中的资产净值为8.12亿元，而2021年中的资产净值为30.15亿元。）
那么，林庆管理的代表作富国文体健康基金长期业绩优异的背后是源自什么？
首先，林庆用心做长期投资，目标是成为一颗持续发光的恒星。他认为，投资是场马拉松，每年力争前1/3[注6]，长期才能享受时间的复利。而且林庆也把基金看作是自己的孩子一样，努力让这个孩子不断健康成长。（注6：该内容为基金经理理念，不作为基金业绩表现的承诺或预测。）
其次，林庆认为，世界万物是互相联系的，这样的世界观也塑造了他“多元视角、和有不同”的投资观。
“多元视角”的三维度：
一是聚焦第一性原理，抓住不变的，找出变的；二是把握不同商业模式下，不同的盈利曲线和估值方法；三是保持开放的心态，不会拿着“铁锤”，看哪哪是“钉子”。
“和有不同”的两方面：
“和”的本质是β，没有永恒的主题，只有时代的β，肥沃的土壤种庄稼能事半功倍；“不同” 的本质是α，能穿越周期，长期有α的公司很少，所以需要自下而上、深度研究、理解生意的本质、挖掘企业的护城河。
再者，林庆把管理基金看作是一项终生的商业活动，在个股选择上，核心是寻找“滚雪球”的力量。他常常从细微处入手，层层解构一个行业或企业的运营，辅以自己对社会哲学、投资定价的深思，将常识与见识结合，以窥得其未来的发展轨迹，具有很强的洞察力。
具体到选股逻辑上：
主要通过分析供需关系、商业模式、竞争结构、产业周期、公司治理结构等因素，自下而上精选具有长期投资价值的高性价比标的，长期关注企业护城河和超额盈利能力，中短期关注趋势及安全边际变化。
除此之外，IT背景的林庆也将量化思维融入选股中，跨界融合，通过市场和技术指标、财务指标进行筛选，也会在全市场范围内，通过一些自然语言深度学习模型进行选股。
由此，林庆也形成了他独特的投资风格：基于β，追求α，成长为主，适当均衡与逆向。其中，成长性是长期投资的核心，这样才能在时间的长河里分享到企业成长的红利。此外，从组合管理的角度，也会注重安全边际，先求不败而后求战，因为适度的均衡可以提高容错性与稳定性，而适度的逆向也能帮助更从容的布局。
一切过往，皆为序章。对于新基金“富国天恒”的管理，林庆依然会秉承原有的方法论，并结合市场变化不断进化，通过稳健均衡的行业配置，精选A+H两市具有高性价比的个股，力争为投资者创造持续的长期回报，一起走过市场的潮起潮落。
聚焦当下，会拥抱成长，布局时代的β，主要包括三条主线：
✔ 一是科技主线，如人工智能、元宇宙、汽车智能化、企业信息化等；
✔ 二是能源变革，如碳中和、新能源、电网改造等；
✔ 三是全球化下，品牌、内容、制造等出海的投资机会。当然，市场多变，时代的β变化不停，我们的追寻也不会停。
