进入到8月，蒸腾的暑气配上大幅震荡的市场，把投资者们折腾地大汗淋漓、焦灼不堪。不过幸好遇上了富国高级策略分析师马兰老师，给各位客官们送来一波“及时雨”……
没错！《你问我答》——解答您的基金投资疑惑！每月一次的直播精华解析又来啦~
医药行业快速下跌，下半年行情如何演绎？
白酒行情的内在逻辑是什么？
新能源的高估值是否能被消化？
……
你所关心的行业板块、投资疑惑，在这里通通能被解决！
让马兰老师来消散你在这炎炎夏日里的烦躁与不安吧~
直播嘉宾
马兰：富国基金市场策略高级分析师，主要研究方向为市场策略与基金投资。富国基金内部培训讲师，上海证券交易所ETF培训讲师，东方财经、江苏财经广播、广州财经广播特约嘉宾。
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调皮燕子
近两周，医药行业快速下跌了20%左右，2021年下半年会怎样？
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医药本次下跌的核心原因是最近海外资金出现了资金流向的大幅波动，这其实是海外资金对于最新政策的情绪反馈。
从政策的角度看：目前的政策方向已经慢慢从效率优先转向了兼顾公平，直接导致海外资金的收紧趋势，重新判断医药、教育等行业的估值。尽管最近的政策本应该只反映在教育行业中，但在演绎的过程中也给其他行业带来一定负面的影响。
从医药行情角度看：首先，目前医药整个行业呈现出极致性分化的表现，创新药、CXO等板块表现得很好，但有一些板块表现得较差。其次，医药面临着部分板块出现估值和基本面不匹配的情况。
从二季报中基金经理的想法来看：
➤ 1、我们要做时间的朋友。例如医药龙头个股，它们在中长期的业绩是非常稳健的，我们需要等待一段时间让它们慢慢消化估值。
➤ 2、我们可以寻找一些有长期成长空间的企业，要用成长空间来消化估值。
➤ 3、研究医药行业需要跟紧创新的节奏。回顾近几年政策的演变和行业的发展，创新对于整个医药行业的影响非常大，这是一个非常重要的业绩储备点。
总结一下，医药行业中目前的压力主要在于机制分化的行情，主要发展方向是创新。
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有梦飞翔
白酒最近行情一般，它的未来逻辑是怎么样的？
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白酒是一个周期类的消费品，近几年由于盈利的大幅改善，让这个行业进入了涨价的周期，逻辑主要有两点：
1、板块的周期性轮动。从去年下半年起，白酒行业的盈利和估值的匹配性发生了变化。第一个阶段在今年春节：由于海外利率上行，导致了估值的下降。经历行情的波动后，中小型的企业估值没有再提高；而对于龙头企业来说，它的盈利增长和估值已经非常匹配。所以本次波动并不是基本面或估值的问题，而是市场觉得一些成长的新兴行业业绩会更好，导致了一部分资金往那边挪了。
2、食品饮料医药这些板块中的外资和公募基金配置的比例是非常重要的，所以当外资发生撤离，可能会导致形成负反馈的情况。从这个角度看，短期内白酒还是有一定压力和风险存在的。
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TALENTKIMI
目前新能源的估值很高，但渗透率较低，未来是否能消化高估值呢？
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目前整个新能源板块包括光伏和新能源车的渗透率都不高，这是其估值高的主要原因。
对于光伏行业来说，在初期渗透率不高时，实际的经济效益低，行业的推动力主要是政府政策。而后来光伏发电的成本降到了火电差不多的水平，就出现了“平价上网”效应。经济效益的提升推动企业进行量产，此时国家政策也大力推动县城装机量的提高。目前煤炭、石油等传统能源的占比是70%，后期占比如果降至50%以下，将会有很大的空间给新型能源发展。
对于新能源车行业来说，今年的数据表明估值到达了100倍左右。这是因为在2020年各大厂商推出了很多新产品，同时里程数也突破了500公里的临界值，产品性能上有很大的提升。今年5月份新能源车的渗透率突破了10%，说明这个产品被市场认可并接受了，并且设定了2035年渗透率达到50%的政策目标，它未来的市场空间非常大。短期来看我们不排除由于估值太高而导致下杀的可能，但长期来看它是一个发展大方向。
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TALENTKIMI
都说要做时间的朋友，可是在投资过程中总是做不到知行合一，该怎样坚持呢？
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对于普通投资者而言，大家或多或少都会碰到这类问题。在整个组合配置的过程中，投资的最大目标就是赚钱。对于不同风险偏好的人群，可以参考以下不同的建议：
1、对于风险偏好低的投资者来说，确定好适当的收益目标，例如赚10%，在达到目标后及时止盈，来确保收益的稳定。
2、对于坚持中长期持有的投资者来说，可以制定较高的收益目标，每三年作为一个时间周期来投资。根据我们的数据统计，三年左右是非常合适的投资周期，不亏钱的概率在95%以上的区间，平均收益也会在一个比较好的水平。
3、对于很难坚持的投资者来说，可以选择定投的方式，不要太在意市场短期的波动，在定投中坚持住，最后实现目标收益。
总的来说，投资过程中想要在中长期做到知行合一确实很难，但如果我们把大目标拆解成几个小目标，确定几个时间周期，执行的难度就会降低一些，投资的收益也会更好一些。
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xueshangfei
目前港股类基金的估值较低，可以入手吗？
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最近的市场表现反映了港股目前面临的一些问题：
1、港股市场极度分化，其中医药和科技类的个股表现相对较好；
2、港股市场波动较A股市场更大，投资者更需要分辨出真正受政策制约的行业，短期内注意回避；
3、港股市场中海外风险较大，更容易受全球疫情反复的影响。尽管当前市场流动性较为宽松，若后期全球流动性收缩，港股市场会明显承压。
面对这些情况，我们认为港股类的基金更需要坚持长期持有。
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目前双创板块估值都比较高，是不是还能去跟投？
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从估值的角度来看，由于21年双创板块业绩表现良好，公募基金转向双创板块的投资意愿明显加强，所以，双创板块的估值尽管仍处于高位，但对比去年7月已经有所回落。从板块特点来看，双创类企业研发费用高，注重科技含量。与其他板块相比，其相对业绩增速更好。
作为普通投资者，面对高估值的双创板块，我们认为不适合大幅度的进去。投资本身不是一件着急的事，应该耐心等候加仓时机。
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看完马兰老师的精彩解答，客官们的烦躁与不安是否消除了呢~更多投资疑惑解答，请锁定《你问我答》直播间！也可以点击下方“写留言”说说近期投资的疑惑，说不定下期直播马兰老师会为您解答！
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