投顾的服务是整个投顾业务体系中的重要一环，富国星投顾的宗旨也是为各位投顾持有人服务。富国星投顾上线半年时间以来，星投顾团队多方倾听大家的心声，认真记录来自客户最真实的声音。
不知大家是否观看了10月10日晚星动一小时的直播，这场直播给富二的印象十分深刻。不仅是因为哈哈姐与富国首席策略分析师马全胜以及富国基金投顾资产配置总监马兰都来到了直播现场，阵容十分强大，更是因为这次直播通过记录客户最真实的声音，采用对话的形式，与我们一起聊了聊投顾主理人一直想说的一些心里话。
详细的直播回放，可以进入【富二和她的朋友们】视频号，在【直播回放】里进行观看↓
接下来的问题都来自于投顾持有人的真实提问，一起来看看星投顾主理人都是怎么回答的吧~
Q1：富国星投顾采用全市场选基，该怎么看待自己家的基金V.S别人家的基金？
“个基选择”是每一个主理人的“看家本领”，也是组合能否做出超额收益的关键。富国星投顾一直致力于全市场选基，只有全市场选基，才能在未来的组合管理中走得更远、更稳。
在面对自家基金和别人家基金的选择问题时，主要是基于基金的优势做出选择，从业绩角度、业绩归因层面来看“个基”对组合的整体贡献。从管理人的角度而言，富国基金长期优势明显，也有非常多有特色的产品。富国基金的产品不仅仅是富国投顾组合的选择，也是市场上众多投顾组合、FOF基金的选择。二季报数据显示，FOF持有次数最多的十大基金中，富国独占三席，分别是富国价值优势、富国信用债、富国产业债。（数据来源：wind，基金二季报，截至2022-06-30。）
其次，也要看组合的策略定位。如果是优选主动型的策略，那么全市场精选的意义比较大；但如果是以行业配置为主的策略，那么投顾策略的本身、对行业的判断、配置比例的大小可能是更为重要的因素，此时在全市场选择个基的优势反而并不明显。
Q2：富国星投顾的基金备选库里的基金是如何选出来的？
应用定量和定性条件的初筛，目前富国星投顾的基金备选库大概有150只左右的基金。
在选择基金时，有三层标准：一，排除掉不符合入库标准的基金，这可以被称之为投资的纪律性。比如说规模较小的、成立时间较短的、“业绩不好”的基金，还有基金管理人的条件（是否有合规问题、产品线是否全面等）等等，这些基本上都是一些定量的结果。二，定性调研确认，也是投资中偏艺术的部分。主要是关注基金业绩的归因和基金经理的投资方法论、基金经理的风格、对后市的展望和观点，以此来判断是否符合我们的逻辑框架，我们希望能够做到紧密地跟踪，至少以季度的频率进行更新。三，基金的分类（打标签），是投资中自我认知的过程。只有在评估了单个基金的风险和收益特征后，才能在组合选择基金时更加游刃有余地找到适合的或者与期望一致的基金。投顾的策略不是选择最好的，而是选择更合适的！
Q3：富国基金星投顾是如何把握市场节奏，力争获取超额收益的？
今年的行情确实轮动得比较快，也非常极致，但短期的瞎折腾不一定就能做出好业绩，也不一定每一次都能把判断做对。投资中要少做判断，比如一次判断我们正确的概率是70%，连续两次判断都对的概率就变成了49%，连续三次判断都对的概率就变成了34.3%。
对于投顾主理人而言，赚取超额收益有两个角度。第一，沿用“以静制动”，“以不变应万变”的传统智慧。坚持中长期投资理念，以基本面为核心，估值性价比为锚，买卖皆应有逻辑支撑，而非实行“赌一把就走”的投机主义。第二，加大资产配置的均衡性，不押注于单一赛道、单一行业，在震荡的行情中，或许可以更好地捕捉投资机会。
Q4：基金投顾能帮助投资者实现止盈么？
资产价格在运行的过程中会有周期的变化，可以通过对周期位置的判定来确定何时止盈，何时去进行投资。
比如在星领航计划中可以用浪花值来刻画：当浪花值越低，代表当下市场情绪越差，可考虑提高航速，加大燃料投入份数；反之，浪花值越高，代表当下综合情绪过于乐观，可考虑降低航速，减少燃料的投入份数，为自己的投资做出合理规划。最终能够更接近于巴菲特所说的“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。
（注：“浪花值”是对当下市场综合情绪的刻画，浪花值=股债性价比指标x60%+混合型基金指数三个月滚动回报x40%。）
Q5：富国星投顾组合的调仓频率为什么这么低？
是否进行调仓是一个慎重的选择，行动前需要明白两个问题：首先，折腾并不意味着业绩会变得更好。其次，基金投资的收益是非线性的，80%的时间在等待和煎熬，剩余20%的时间在收获。所以要学会坚持和等候，不以涨喜，不以跌悲，耐得住寂寞，守得住岁月！
投顾主理人会时刻关注市场的变化，当触发因子出现后会做出适当的调整。一般而言只有在以下几种情形发生时才会出现变动：（1）所处的市场环境出现明显的变化。比如大类资产配置、风格或者行业配置出现变化，这种变化基本上都是以季度或年度为时间单位改变，在择时上更适合做大颗粒度的择时，而不是频繁地调整仓位；（2）组合中的成分基金不符合原有定位。如风格漂移、基金经理变更等等，或者可以选择其它更优的基金。但这种机会是可遇不可求的，只有当“新纳入基金”的“置信度”比较高的时候才会发生；（3）组合因为市场的上涨或下跌，被动地偏离设定的目标和投资策略时，需要再平衡的调仓。（4）当然，调仓成本也会考虑，但不是核心因素。
Q6：单只基金V.S投顾组合，如何看待业绩比较问题？
“一个人可以走的很快，但一群人可以走的更远！”。 拉长时间看冠军基金策略跑不赢中位数基金策略，这也说明，在主动权益基金的选择上，不能被一时的光环效应蒙蔽双眼，要去选择那些致力于每年前1/2的聪明基金，只有这样，才能在时间的长河中波澜不惊，行稳致远。
同时，选择股债3:7组合的资产配置，可能会实现1+1>2的效果。2005年以来，股债3:7组合的季度收益率中位数、季度正收益的概率分别为1.1%和64%，高于股票季度收益中位数0.9%和季度正收益概率55%。
（数据来源：wind，截止2022-04-15；历史数据仅为分析参考使用，不作为未来的预测！基金有风险，投资需谨慎！）
