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世界杯开赛在即，富二家的“进攻型后卫”竟是TA？

2022-11-09

11月又至，如果说即将到来的双十一是一个让许多女生忍不住激动“剁手”的电商购物节日，那么即将于11月21日凌晨拉开帷幕的世界杯足球赛，无疑给众多男性球迷时隔四年馈赠了一份大礼。伴随近期世界杯赛程表出炉，富二观察到朋友圈里不少球迷已跃跃欲试晒出了对于今年赛事的预判。

富二了解到，本届世界杯略有特殊：作为第二十二届世界杯，本届卡塔尔世界杯不仅为历史上首次在中东地区举办的世界杯，也是首届在冬季举办的世界杯。除此之外，本届世界杯也是首次由从未晋级世界杯决赛圈的国家举办。

谈及足球这项雅俗共赏的运动，全世界人民估计都有话聊：据了解，世界杯是全球观赛人数最多的体育赛事。FIFA统计显示，上一届俄罗斯世界杯共有35.72亿人观看，人数约占全球总人数的47%，而我国是世界杯观众最多的国家，共计6.6亿人参与观看了俄罗斯世界杯。

得益于身旁环境的“耳濡目染”，富二对于足球也时有关注：自家不少知名基金经理都可谓是“足球发烧友”，并将对于足球的感悟融会贯通于投资之中：无论是被誉为富国权益投资“教练”的毕天宇《毕天宇：富国当之无愧的权益投资“教练”》；尤为欣赏意大利队，并以其“防守反击”球风形容自己投资风格的孙彬《上任第一年超越基准40%，揭秘孙彬的“防守反击”之道》；还是热爱足球，认为投资和足球都是要在进攻和防守之间找到平衡的状态，进而提高胜率的绝对收益风格基金经理于鹏《访谈富国基金于鹏：尊重市场，追求健康的绝对收益》，都曾公开表达过自己和足球的不解之缘。

客官们想必也都稍有了解：

一支足球队由11个人组成，每个球员对应球队中的不同位置，包括前锋、中场、后卫、守门等，赛事中实际站位根据教练的战术来安排，例如前锋便是一支球队的进攻体系，中场需要睿智的头脑以及策动进攻的能力，后卫充当全队的最后一道防线，各司其职在比赛中发挥不同作用。

实际上，富二家还有一位深藏不露，可以被誉为球队中“进攻型后卫”的基金经理，不知各位客官是否能猜到？

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近日做客某直播活动，谈及在管产品机构投资者持有比例较高个中缘由时，富二家“均衡派”基金经理曹文俊表示：

过往与客户交流的过程中，曾有机构客户评价其在管产品整体波动小于市场，且超额收益中长期位于同类中上水平，超额收益稳定性较好，因而较为适合作为底仓配置。在市场不错的时候具备进攻的锐度，市场表现较差时也拥有一定的防守性，其投资风格可类比为足球队中进攻型中卫发挥的作用。

以曹文俊目前在管时间最长的两只产品富国转型机遇和富国优质发展为例，截至2022年6月30日，两只产品机构投资者持有占总份额比分别高达85.35%和74.68%，其受机构投资者认可程度可见一斑（数据来源：基金定期报告，其中富国优质发展数据为其A类份额数据）。

近期市场行情持续震荡，如何看待当前的宏观环境？对于投资者有何建议？曹文俊亦于近期某公开访谈中表达了对于后市的观点，富二借此机会也一并分享给各位客官~

如何看待目前的宏观环境？

年初至今，宏观环境核心矛盾无外乎两点。首先在于海外货币政策收紧周期何时达到顶点，其进程也与通胀的研判息息相关，倘若全球货币政策收紧行至尾声，全球权益市场或将迎来拐点型机会。

其次在于我国经济何时筑底，实际上年初我国整体政策相较去年已有改变，然而受二季度疫情影响，我国消费、生产、供应链均一定程度被扰动，疫后大家关切的焦点在于房地产市场何时能够步入较为平稳发展的阶段。倘若两点宏观因素中任一一点出现较为确定性的改善，或将对权益市场产生有益的催化。

如何判断A股未来几个月走势？

相较海外市场，目前A股市场货币政策和经济所处阶段均有不同。从货币政策来讲，2020年疫后我国货币政策领先于全球，最早去中性化，2021年12月中央经济工作会议亦提出稳字当头，稳中求进。从利率水平来看，今年国内利率水平整体下行，而海外市场在高通胀背景下利率水平持续上行，两者出现了较大分化，相较而言，当前A股市场流动性环境仍较为宽裕。

其次受高通胀影响，海外经济正处于从景气顶峰逐步向下走的过程，对于国内市场，大家最关心何时筑底的信号更加明确，届时市场或将由底部开始复苏，投资机会可能也会更加明显一些。总结来讲，无论从流动性还是景气度所处位置，A股市场相较海外市场均不同步，从估值的角度来讲，市场风险还是相对较小的。

今年市场波动较大，对投资者有何建议？

多数投资人的心态难免会趋利避害，在行业景气度较高的时候口口相传，投资积极性踊跃，反之在市场低迷震荡时失去耐心。股票是一个相对复杂的投资工具，建议投资人学会逐渐克服内心中“追涨杀跌”的弱点。

无论是行业还是风格的均衡，均衡稳健投资风格的好处即可以适应任一市场的变化。 看完了今天的推文，各位客官是否对于“进攻型后卫”这一词有了更多的了解？

风险提示：以上内容仅为基金经理当下个人观点，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。