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对行程卡说Bye Bye，对消费复苏说Hi Hi！

2022-12-13

大事天天有，近期尤其多——

打今天0点起，陪伴我们将近三年的“通信行程卡”正式退出历史舞台，与之相关的小程序、APP、网页、短信等查询渠道也同步下线。

无需再为了“保住绿码”而担忧，究竟是种怎样的体验？富二表示：谢邀，已经在盘算明年的假期去哪里玩耍了！

“英雄”所见略同，像富二这样想的人并不在少数：在多方新近出台的措施及规定的刺激下，国内旅客的出行需求趋于旺盛。根据“去哪儿”最新公布的数据，自本月7日以来，春运期间（2023年1月7日至21日）的机票、火车票预订量出现大幅增长，北京、上海、深圳、成都等大型城市均跻身“热门目的地”。

这样的热情也传导到了二级市场上——12日，机场航运、景点及酒店、餐饮等板块迎来大涨。将时间稍微拉长一点，自从“优化防疫二十条”出台起，截至今日收盘，“大消费”领域涨势不俗；其中，以食品饮料的表现最为强势，其在最近的23个交易日内上涨近17%，区间涨幅在31个申万一级行业中居首。

数据来源：Wind，统计区间为2022年11月11日至2022年12月13日

难道说钮祜禄·消费，又要重回“王者之巅”了？

实际上，在不久前的文章《抢跑疫情修复，“急先锋”非Ta莫属？》中，富二已经作出详尽分析，充分说明了消费板块的后市可期。 富国“大消费女神”王园园也表示： “消费板块或已度过最艰难的时刻，布局的‘黄金坑’逐渐显现。”

今天，咱们再换一个视角：放眼国外，看看在防疫政策转向宽松之后，全球消费板块是怎么走的，符不符合“景气修复”的大逻辑。

先上图

数据来源：Wind，由兴业证券经济与金融研究院整理；根据海外10个样本国家相关行业的涨跌幅-各国宽基指数计算涨跌幅中位数和上涨概率，上涨概率为历史数据，截至2022年12月1日。

这张图看上去好像有些复杂，但核心信息其实一目了然： 受益于疫情防控全面放开，多国普遍呈现消费板块逐步恢复的态势 。

进一步地，按照细分行业和不同期间来进行拆解，就不难发现：相较于服务消费而言，疫情对于商品消费的冲击更轻微；从历史表现来看，商品消费往往能在一年内填坑完毕，甚至超越疫情爆发前的水平，而服务消费则可能需要更多时间。

正如表格中所列示的，以电影娱乐、餐饮、酒店、航空为代表的出行链，就属于典型的服务消费。参考全球相关板块的表现，其在最初具备高弹性，并在后续的3至6个月内逐渐企稳，且有较大概率跑赢大盘；同一时间段内，食品、饮料、医药、医疗服务等刚需板块不仅在前期受挫较少，还在更长的维度中涨幅居前。

不过，就境外经济体的经验来说，在完全解封的初期，受制于不断攀升的感染率，消费板块或将在短期内维持疲态，随后再展现出拐头向上的“反转”姿态。

而且，考虑到我国现处于内生性经济动能向好发展的阶段，内需活水源源不绝，也有望助力消费场景加速重现，推动消费板块在中长期走出靓眼的业绩曲线。

消费向来是长坡厚雪的赛道，即使在市场的低迷期，依然具有较强的韧性；更何况接下来，当阴霾渐渐消散，更将难掩它的金光闪闪。这时候不妨来看看，富二家有两位深耕消费领域的基金经理——王园园和刘莉莉。

基金经理王园园

富国基金权益投资总监助理

硕士，具有10年证券从业经历、5年基金管理经验，曾先后在安信证券、国联安基金任研究员；于2015年4月加入富国基金，历任行业研究员、权益基金经理，现任富国消费主题、富国品质生活、富国内需增长等7只基金的基金经理。

☆ 专攻大消费： 扎根 “衣、食、住、行、康、乐、购” 七大消费领域，代入“消费者视角”，感知行业前沿动态，瞄准赛道领先优势；

☆ 层层筛选严控风险： 坚守 “优选行业、精选个股、深入研究、动态调整” 的十六字投资“箴言”。

基金经理刘莉莉

富国基金高级权益基金经理

硕士，具有18年证券从业经历、超4年基金管理经验，曾先后在中原证券、平安证券任行业研究员；于2007年4月加入富国基金，积累了深厚的研究经验，现任富国研究精选的基金经理。

☆ 特色鲜明风格清晰： 偏好于格局稳定、未来向阳的行业，侧重于拥有壁垒、集中度持续提升的企业，倾向于逆向布局、左侧投资。

☆ 精选个股标准犀利： 相信均值回归，关注上市公司远期业绩所支撑的市值空间；自下而上，寻找周期共振；勤翻石头，通过行业间比较实现动态调整。

贴心的富二还特意整理了产品列表，就等客官您来撩～

-#日富一日重启新旅程-

行程卡下线后，各位客官的旅行计划，都安排上了吗？有哪些想去的地方？快来分享一下吧！

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。）

本活动截至2022年12月15日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

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投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利，也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

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