A股进入两会时间，后市投资怎么看？

尽管短期俄乌局势余波未止，美欧制裁相继出炉，全球紧绷的情绪也未曾安放，但随着一年一度全国“两会”将于3月4日和5日拉开帷幕，A股市场开始进入两会时间，市场的关注焦点也将重回国内。那么今年“两会”关注度为何如此之高？市场关注重点在哪儿？A股后市投资又将怎么看？

自2021年12月中央经济工作会议以来，虽然政策重心重回“稳增长”，但已有政策的靠前发力尚未能完全对冲经济下行压力，因此，今年两会的工作报告对全国经济增长和政策目标设定，对于后续稳增长力度和节奏显得尤为重要。目前市场存在三种预期：5%以上、5%-5.5%、5.5%左右，其中5.5%为预期相对中性状态。一方面，地方两会中绝大多数省份GDP目标普遍不低于5.5%，或隐含全国增速目标；另一方面，此前公布的2021年GDP两年平均增速为5.2%，市场看到了经济“爬坡过坎”的艰难，若经济增长目标定为5.5%也意味着本轮“稳增长”政策不仅是稳，更是继续加码推动经济逆势上行，有助乐观情绪发酵。

除却经济目标的设定，政策的结构性方向也是关注重点。一方面，已计入预期的基建加力正在路上，但赤字率、固定资产投资等目标，仍是基建链、房地产信用预期兑现的关键。另一方面，地产方面的表述是重中之重，当前房地产销售依旧疲软，政策调控也仍处“因城施策”阶段，两会期间中央层面的表态，将为政策调整提供预期变化的观察窗口。同时，透视地方两会的关键词，数字化与绿色化也是两大主线，以数字经济来调结构，以新旧组合应对碳达峰，或将成为短期稳增长与中长期经济结构调整的平衡点。

随着两会临近，持续数月的数据真空期也将结束，市场预期有望在“高能3月”得到新的指引。因此，对于A股市场不悲观，耐心等待积极信号落地！结构上，可继续关注稳增长加码主线和科技成长板块，一是政策稳增长意愿较高背景下，“随势而动”的稳增长投资弹性仍在持续，后续政策预期的相继落地，建材、建筑装饰、基建产业链及房地产链仍有望继续演绎。二是“性价比”阶段改善的科技成长，待海外流动性冲击过后，也有望凭借景气格局徐徐图之。