三组研究告诉你，“女性”投资的优势在哪里！

今天是女神节，来跟大家聊一点不一样的话题~

在2022年女足亚洲杯上，中国女足挽狂澜于既倒，最终夺冠，也让我们看到了女性的力量——女人似水，微则无声，巨则汹涌。

事实上，在投资中，女性不仅撑起半边天，而且赚钱能力更胜一筹。

先来看三组研究：

《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，不论是盈利人数占比，还是平均收益率，女性都比男性高，背后的核心原因是女性比男性在投资上更具有耐性。

据统计，女性的平均交易频率为2.57次/月，低于男性的3.08次/月。而交易频率是影响盈利水平的重要因素，交易次数越多，盈利情况往往越差，如果能“管住手”，减少交易次数，收益水平就能明显提升。

表1：男性客户与女性客户的平均收益情况对比

数据来源：景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金，统计区间为公司成立以来至2021年3月31日。平均收益率为客户收益率的简单算术平均。

图1：不同月交易频率的客户平均收益情况

数据来源：景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金，统计区间为公司成立以来至2021年3月31日。注：单客户交易频率数据计算公式为总买卖基金次数/(最后一次买卖日期-首次买入日期)*365/12。

我们在研究中发现了一个有趣的现象，虽然国内女性基金经理的占比仅26%，但从人均管理规模看，女性基金经理在2018年后逐渐超越了男性基金经理。

难道是大家更愿意把钱交给女性基金经理管？

图2：基金经理的人均管理规模（亿元）

数据来源：wind，截至2021-12-31

答案或许并非完全如此。因为女性基金经理管理的产品多以“债券型+货币型”为主，合计占比达74%，而两类产品的“大体量”属性也自然使得女性基金经理的人均管理规模更大。

但若是按“偏债型”和“偏股型”两个维度来评价男女基金经理长期业绩及其稳定性，可以发现，女性基金经理的“稳健”特质或是她们“备受青睐”的核心。

从近十年年化收益率看，男性基金经理的偏股型业绩优于女性基金经理，而偏债型业绩恰好相反。但值得注意的是，无论是偏股型还是偏债型业绩，女性基金经理的夏普比率整体更高，这也是意味着其管理的基金业绩更稳健，而投资者也能拥有更为舒适的持有体验。

表2：男性和女性基金经理的业绩对比

注：业绩指数是根据基金经理任职基金的复权单位净值增长率，以规模加权方式拟合基金经理指数后，计算指定区间的业绩回报；数据来源：wind，截至2021-12-31

高盛在2020年发布的一项研究显示，在美国的公募基金业，女性比男性基金经理的业绩更为出色。

具体结论有以下三点：

◆  第一，女性基金经理更能战胜业绩基准。在女性管理的基金中，有43%今年表现超过了业绩基准；而男性管理的基金中，只有41%的表现优于基准。

◆  第二，经波动率调整后，“全女班”基金经理的基金回报率中位数，相比“全男班”高出一倍以上。

◆  第三，自疫情“砸坑”以来，48%的女性基金经理产生了alpha，而男性基金经理只有37%。

根据高盛的研究，核心原因或是女性管理的基金产品更能经住市场的波动。

这三个研究共同指向一个点，那就是女性投资者的某些特质的确很适合投资，比如耐性、稳健性、钝感力等。巴菲特也曾说过，“女性天生是很好的投资者”。

投资是科学和艺术的结合，不仅需要理性的分析而且需要敏锐的感知，而女性的细致入微也让她们有了不一样的优势。其次，相对于男性，女性不会过于冲动交易，这种“钝感力”也是投资赚钱的一个很重要来源。因为股市本就是人性的放大器，保持一定的“钝感”才能不被情绪所左右，才能更好地穿越市场的波动。

所谓“钝感力”，就是指迟钝的力量。拥有顿感力的人不会对外界信息过于敏感，能够自我过滤掉噪音，达到“过尽千帆皆不是”后，“轻舟已过万重山”的境界。

劳安·洛夫顿作为巴菲特最得力的助手之一，著有《巴菲特像女人——颠覆常识的性情投资心理学》一书，他从心理学角度挖掘了巴菲特成功的秘密，也颠覆了大家的认知，他认为巴菲特的成功是在于其拥有女性投资性情。

虽然以上是对女性投资者的画像，但也是一位优秀价值投资者需要拥有的八大特质。无论你是女性，还是男性，都可以通过刻意练习，习得这些“长期致胜”的投资心态。