美联储加息的靴子终于落地，加息75bps后美股大幅调整，好在我们大A的脊梁依然挺拔，没有在美股的调整下被带崩。
今天盘面上依然是煤炭、军工表现较好，大消费板块表现较差，医药板块在最近两日某医药器械龙头与中药龙头的“祭天”行情下，表现尤其差。医药板块中的细分赛道疫苗生科（980015.CNI）近两日也分别跌2.26%与0.84%。遥想级掌柜在9月1日撰写的文章《否极泰来了吗——疫苗龙头ETF今日首发》，级掌柜脸颊还是火辣辣的有点疼。
不过好在9月初产品刚发行，尚未进入建仓期；接连调整后的建仓期，看起来拥有更厚的安全边际。
疫苗生科指数自去年2月最高点已跌去51.5%，自今年年初已经下跌34.2%，9月以来则已跌去12.49%，还可以更惨吗？
为什么这么惨？
新冠疫苗的量价齐跌极大拉低板块盈利能力。根据卫健委数据，我国新冠疫苗每日接种剂次已从年初的600万剂次下降到了目前的20万剂次；除了需求量的快速萎缩，新冠疫苗的价格与去年同期相比也下降了超7成；随着接种的普及，新冠疫苗的销售红利似乎已经淡去。头部多家疫苗企业受此影响，企业利润呈现明显下滑。
图1：疫苗归母净利润总额及增速
数据来源：德邦证券 统计日期：2022.07.01
潮水褪去，泡沫挤净，疫苗明天何去何从？
新冠疫苗之后，常规品种驱动。
根据西南证券，剔除新冠疫苗影响后，板块2022H1实现收入约298亿元（+103%)，归母净利润约75.5亿元（+74%)，板块收入利润均实现高速增长。常规品种多轮接力，HPV疫苗延续快速增长，肝炎疫苗、带状孢疹、多联苗等常态防护品种陆续获批。2022H1核心品种实现高增长，首先从批签发情况况来看，2022H1，沃森生物13价肺炎疫苗批签发373万支，同比增长39.7%，康泰生物13价肺炎疫苗批签发239万支。从市场表现见来看，2022H1，沃森生物13价肺炎疫苗实现营业收入20.1亿元，同比增长103.2%。根据西南证券，预计到今年Q4，由去年新冠疫苗造成的高基数效应将会逐渐减弱，板块表观业绩将明显改善。
（注：上述为事实陈述，不作个股推荐）
HPV疫苗方面，2022H1，万泰生物2价HPV疫苗批签发超过1000万支，沃森生物2价HPV实现88.5万支批签发，默沙东9价HPV批签发约930万支(同比+379%)，4价HPV批签发约487万支 同比+60.1%)，智飞生物22H1代理业务实现收入166.8亿元，同比增长134.4%。
（注：上述为事实陈述，不作个股推荐）
图2：13价肺炎疫苗批签发情况（批次）
数据来源：德邦证券 统计日期：2022.09.01
图3：HPV疫苗批签发情况（批次）
数据来源：德邦证券 统计日期：2022.09.01
最后，疫苗龙头ETF（159645）将于下周一上市，根据上市公告交易书，截至9月19日该产品只有1.55%的股票仓位，截至9月20日，该产品净值0.9982，推测彼时可能尚未建仓；基于ETF产品上市前必须满仓的要求，则该产品需要在近几日完成建仓，建仓效果如何，请关注产品明天晚上的净值披露及周一开盘的表现啦~
表1：疫苗生科指数(980015.CNI)前十大成分股
数据来源：Wind 统计日期：2022.09.22
