季报压力犹存，下探幅度有限

大盘连续两周以周十字星报收，应该说，本次沪市在1500点关口反弹是属于技术面的超跌后展开的，但同时也不排除投资者对管理层出利好救市和十六大行情都抱有一定期望的因素。
　　上周消息面上有一系列利好，如：（1）宏观方面，央行货币政策分析小组提出，近期利率应继续保持稳定。（2）第八届亚洲证券论坛年会在京开幕，全国人大常委会副委员长成思危在会上表示，全国人大十分重视资本市场发展。表明管理层一直都在关注资本市场。（3）基金方面，第二家合资基金管理公司即将诞生，由华宝信托与法国兴业资产共同发起的华宝兴业日前获得筹建批文；开放式基金的扩容依然有条不紊等等。
　　但是，鉴于10月份是第三季度报表公布期间，会计制度变化等方面的原因，决定三季度整体业绩下滑的压力仍不容小觑。特别应该引起投资者关注的是上周个股破位再创新低的迹象又有抬头。表面上看，市场的弱势主要源于市场信心不足和缺乏新的领涨热点，但从深层次分析，个股的杀跌动力与三季度季报的不理想密切相关。从跌幅榜来看，如上周五的东方通信、鲁银投资和比特科技等个股的大幅下跌无一不与业绩的下滑有关。根据以往上市公司“先报喜后报忧”的惯例看，随后公布的季报业绩应还会有较多不理想的情况出现，这样来看，后市市场中的杀跌力量就还未衰竭，多数个股由于业绩原因对股价产生的负面影响还需要市场去消化。本周将是季报公布的高峰期，三季度季报本身不太可能给投资者带来太多的惊喜，在这样的背景下，期待两市在本周出现转强的可能性不大，大盘筑底仍将有一个过程。
但是，由于目前大盘处于政策敏感期，市场各方面都不希望股指出现大的下滑，而盘面上大盘指标股还有大量买盘承接，它们走势稳健，ST板块、小盘股出现分化，但仍是后期活跃板块，通讯板块明显出现活跃迹象，外资并购将成为经济结构调整期间不衰的概念。建议投资者密切留意市场扩容步伐（特别是大盘股）和后续政策，择机为明年的行情做准备。

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(基金汉鼎小组　供稿）