投资机会在大盘调整中将逐步显现

2002/7/29
汉盛基金组
　　上周深沪股市以上海股市为例，一共成交了308亿元，换算成日均成交金额不过区区60亿元。从大盘的位置看，向下沽穿年线和30天均线后，市场的支撑转向前期缺口上方，而且呈现多头排列的60天均线和半年线正在缓慢上行，众多的技术位置的重合有望对大盘形成一定支撑。换句话说，从大盘目前的趋势看，向下的趋势较为明确，而且短线仍然还有下跌空间。而从量能观察，近期市场基本上呈现了无量阴跌的情形，显示市场的买盘不踊跃，投资者观望气氛较为浓厚。
　　从消息面看，市场基本上处于真空状态，这又令多头较为失望，毕竟自一月份以来的行情即使有技术面和政策面的双重作用，但整体看，还是政策面的影响大一些。因此在对政策利好的预期逐渐弱化的情况下，大盘只能趋向弱势。
　　近期市场可以看出，一个比较突出的特点是，没有什么机构对市场特别看好（当然特别看空的似乎也不多），在基金持仓加大到60％以上开始，实际上有一个问题已经摆在投资者面前，市场可能大多数的投资机构已经将仓位调整到比较重的程度，而目前是组合投资十分盛行的年代，这就意味着，没有主力机构玩操纵市场控制价格的游戏了，那么，谁来推动市场上行？前期的市场正好相反，有一些主力机构看好以后，建仓，推高，然后出货，接着又有新的主力机构在玩同样的游戏，市场的“有中国特色的生命力”股市才能保持持久的炒作热情，现在不同了，大家都在组合投资，结果是，有人建仓，可就是没有人推高，大家的建仓数量都不到值得去推高的程度，市场出现了统一看好时，就是短线见顶时，今年表现的特别明显，年初3月份到日前的1750点左右的行情表现出来的新特点，都是目前市场主力结构和操作手法发生大转变的最好注释，近期，市场的阴跌就是部分主力调整仓位所至，到不是特别看空市场，但是在没有主动性控盘力量的支持下，一点点的作空力量就能让市场有一定幅度的下跌。
　　分析一下大盘持续调整的原因，主要有：１．低价大盘股的回调，使得虚涨的指数走向回归；２．深圳本地重组股股价定位引起市场争议，深宝恒拖动深圳本地股调整；３．庄股盈利目标大幅降低，跳水股票不断出现。在近期大盘继续向下寻求支撑的过程中，究竟是部分回补缺口、还是完全补掉缺口引人关注。从上面的分析中综合判断，除非有放宽资金流入市场的利好刺激，大盘回补缺口的可能性较大。
　　市场的支撑位置在什么地方？有两个，一是1650点位置，就是6.24消息出台以后的回调低点，但是这个位置没有太现实的意义，只有心理上的普遍认同；二是在1600点的整数关位置，由于一定程度上会补缺口，同时又比较充分地调整了获利筹码，估计1600点整数关口的支撑力度会更加大一些。
　　市场只有经过一段时间的调整仍会重拾升势，同时也会产生许多投资机会。我们认为市场下一步的热点可能转向有外资并购概念或行业复苏以及业绩增长的中低价股，包括银行股、汽车股和航空股等。



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