在中国股市的初级阶段，是技术分析的天下。几乎整个市场的股票价格变化都与基本面无关；大盘走势基本上与宏观经济无关；个股走势与企业状况无关。基本面分析没有用武之地，技术分析、庄家分析，成为主要的分析手段。然而，股市发展到现阶段，企业的基本面成为股价变化的源泉，价值投资成为股市最重要的生存方式。
以富国汉兴基金经理许达为首的投研团队，昨天向石家庄的投资者献上一场投资理财报告会。许达向广大投资者传导的投资理念是：频繁进出不如长期投资，题材炒作难敌价值投资。
许达说，价值投资就是在细致分析公司基本面的基础上，通过合理的估值模型，将企业内在价值予以量化，并与其市场价格进行比较，发掘出被市场低估的股票。就像在沙子里寻找遗漏的珍珠。“价值投资之父”格雷厄姆的学生——巴菲特在选择股票前，都会预先对公司产品、财务状况、未来的成长性，乃至于潜在的竞争对手做好详尽的分析研究。富国基金也是在控制风险的前提下，坚持大概率投资，淡化时机选择，注重大类资产配置；在行业配置上，坚持在自上而下的策略指导下，注重把握行业内在的爆发力和持久度，做中长期投资布局。
许达认为，目前A股市场已出现结构性泡沫。但从出现泡沫到泡沫破灭可能要经历很长的时间。从历史上看，价值投资在泡沫期通常都要忍受短期的痛楚，但在泡沫破灭后也会得到应有的补偿。而每一个泡沫都有一根针在等着，当两者最终相遇，投资者就会想起华尔街一条古老的教训：当投机看起来轻而易举的时候最危险。（燕赵晚报）