阿基米德说，给我一个支点，我可以撬动地球。利用杠杆之故。世理相通，若要在经营上快速发展，在投资上迅速获利，少不了借用杠杆。
从经营来说，有运营杠杆。运营杠杆高低由固定成本占总成本比例而定。运营杠杆高不见得是好事，因为增加了收益波动性，而波动性是风险。风险高意味着资金成本高。但上升周期中，高运营杠杆的企业盈利增长弹性大，股价往往更大幅度地反映这种改善。当然，一旦周期反转，股价表现可想而知。
还有财务杠杆，因利息支付相对固定，更不论只要借贷成本低于股权收益率即创造了价值。
其实经营上的合作也是杠杆的一种。上周去呼和浩特调研蒙牛，生此感想。蒙牛能在短短数年间以火箭速度发展起来，一大原因在于放权让利多合作。股权是一个方面，即使在经营上同样可以通过合资合作等方式借力发展。蒙牛的澳亚牧场是和澳大利亚合资的，奶粉生产是和Arla合资，其液态奶的生产线同样和欧洲一些包装线供应商以某种方式合作。企业是生产要素的组织者，不见得事无巨细都要自己做。
有些行业本身就是建立在杠杆之上的。比如银行，无非是信用加杠杆加风险管理。又比如地产开发，本质上是拿地加杠杆加经济周期判断。
这样看来，杠杆实在是个宝。可是“成亦萧何，败亦萧何”。近有美国金融业的几近崩盘，地产商的现金流断裂，上一轮周期更有如LTCM这样爆仓的案例。从投资的角度讲，基本面分析以及头寸（风险）管理永远是制约杠杆这匹野马的两大关键。举例来讲，假设我们做多黄金期货，首先要知道的是什么因素支撑目前的走势，同时又有哪些因素会起到相反的作用：contango放大还是缩小？实际利率走高走低？诸如此类。头寸管理就是价格波动管理，除了参照历史波动性外还需要考虑到极端情况的出现。
上文中提到的以合作为杠杆的模式也不是没有风险的，比如企业对于生产各环节以及各块业务的控制力就是见仁见智的。
或者可作如是观：愚者滥用杠杆、中庸者慎用杠杆，智者善用杠杆。（徐丰）