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晨星中国:富国天益价值:精选个股的价值投资

日期:2011-11-11  字体大小:TTT
 
概要:
投研团队:投研经验丰富,团队较稳定
基金公司:拥有全牌照业务,产品线较为完善
投资方法:精选个股的价值投资,不追随热点而改变原则
历史业绩:投资风格稳定,在市场风格与基金风格出现差异的时候,基金业绩表现不够稳定,但长期下来仍积累了较好的风险调整后收益。
费用:在同类中属标准水平
 
该基金在公司文化、投研团队建设、投资策略及其与运作的一致性、历史业绩等多方面具有良好特征,历年总费率属同类基金中低水平。
 
在“研究为本,淡化选时,均衡配置,风险管理”的统一投资理念下,富国基金着力打造一支“研究型”的投研管理团队,其团队整体稳定性较高,投研团队合作较流畅。陈戈先生遵循价值投资的理念,上市公司的核心优势、持续增长力、盈利稳定性是其关注要点,擅长精选白马股,买入并长期持有,投研经验丰富且风格稳健。
 
富国整体管理规模和基金经理人数均处于行业上游,基金产品线完善,业务体系较全面,公司旗下基金风格各异,股票、债券型基金整体表现较好,反映公司投研的运行模式的有效性和较稳固的综合实力。公司未来目标是围绕中国优秀公司建立多重投资策略,将加大在成长型、债券和主动量化等三类投资产品上的研发力度。
该基金整体呈现坚持价值投资、分散风险、稳健运作、寻求中长期回报的投资风格,在大类资产配置和行业配置层面,遵循自上而下的积极策略,个股选择层面,遵循自下而上的积极策略。从历史的资产配置来看,该基金主要以股票投资为主,同时辅以对趋势的判断进行动态配比以规避系统性风险的影响。股票选择方面,主要采取价值型选股策略,以公司行业研究员的基本分析为基础,结合数量化的系统选股方法,精选价值被低估的投资品种。
运作层面,该基金较早提出以中国经济结构转型和产业升级两大趋势为主要线索,重点关注消费服务、科技创新产业,装备制造业以及具有产业整合和购并机会的部分上游行业,具有一定前瞻性,这在其重仓的金融保险、信息技术、食品饮料等行业中有所体现。另外,基金买入并长期持有其认可的上市公司股票,包括苏宁电器、贵州茅台、海螺水泥、中国联通等股票,历年以来均保持非常低的股票换手率和总费率,体现出基金经理稳定的投资风格。同时,基金在坚持长期持有价值股的同时不失资产配置的灵活性,这在07、09年的股票减持、增持操作中得以体现。
成立于2004年6月的富国天益价值基金经历过牛熊更迭的洗礼,中长期业绩表现较突出,5年晨星评级为四星。择时能力在08年熊市中得以体现,这主要得益于07年4季度大幅减持股票仓位,基金08年业绩处于同类中偏高。基金相当一部分重仓股被买入后长期持有,在基金风格与市场风格存在差异的07年、09年其业绩表现相对一般。