目前宏观经济和市场走势均处于复杂态势，政策面，未来居民消费价格指数有望见顶回落，但降幅有限。宏观调控政策难以实质性放松，但也不会继续加码；资金面，市场资金面仍处于偏紧平衡状态；国际面，欧债危机的深化以及美国信用下调以及不乐观的经济数据成为压制市场情绪的最大障碍；市场面，A股市场的估值处于低位，企业盈利还在增长，这是相对利好的因素，但缺少实质性的催化剂改变盘整行情。因此，目前宏观经济和市场走势均处于复杂态势下，整体趋势性机会很难出现，市场风格主要以板块轮动的结构性机会为主，基金经理的选股能力成为考察基金的重要关注因素。未来基金投资中我们建议关注选股能力突出、资产配置灵活的基金，基金风格上选择上重成长而轻价值，“自下而上”挖掘绩优基金，优化组合。
富国天源
富国天源在海通二级分类中属于混合-平衡配置型，成立于2002年8月16日，截至2011年6月30日基金规模为10.23亿元。表现出低风险高收益的特征，在最新一期海通证券基金产品评级中该基金的评级为五星级。与同类型基金相比，该基金呈现出积极择时，积极选股和波段操作的特点，适合具有中高风险承受能力的投资者持有。
投资要点
富国天源历史业绩优异，业绩持续性好，该基金资产配置稳定，股票投资仓位较低，保持在65%左右。精选行业，优选个股是该基金的主要来源。2010年，凭借对信息技术行业中的高成长股的挖掘，实现较高的正收益。2011年以来，市场在资金面、政策面以及宏观面均不利的情况下，在分散风险的情况下，积极选股，优选行业，获得超越市场以及同业平均的良好业绩。二季报显示，该基金以信息技术业等成长型行业为主要投资标的。
平衡配置稳健投资：富国天源属于平衡配置型基金,契约规定本基金的证券资产将不低于基金资产总值的80％，其中投资于国债的比例不低于基金资产净值的30%。基于契约规定,该基金保持中低仓位运作,成立以来的季度平均仓位为63%。该基金在震荡市或下跌市场中充分受益，但是不利于单边上涨行情。
历史业绩突出波动性小：现任基金经理李晓铭自2009年10月份开始管理该基金，管理期间业绩突出，管理以来截至2011年7月29日，累计收益同业排名第2/74。该基金在2010年、2011年以来均保持着良好的业绩走势，同业分别排名业绩均大幅超越同业以及指数。2010年累计业绩收益18.07%，同业排名第6/76, 2011年以来截至7月29日，累计业绩0.72%，同业排名第4/84,同期平衡性混合型基金平均下跌6.74%。此外，截至2011年7月29日，该基金在最近1年、2年、3年的业绩也均在同业前10名。
基金经理选股能力突出：富国天源受制于契约规定，淡化资产配置，在选股上下功夫，良好的业绩来源主要来自于基金经理突出的选股能力，李晓铭自2009年9月份管理该基金后，在2010年的震荡市场行情中深入挖掘成长股的投资机会，提前布局优质成长股，在提前布局的前提是基金经理对政策、行业以及公司的深入研究。例如，2009年底重仓的莱宝高科，该股成为2010年大牛股。2010年底该基金对持仓结构进行了调整，前十大重仓股调整了7只，调入的星河生物、潞安环能、盘江股份等个股在一季度的风格转换中取得了收益正贡献。2011年2季度末，该基金的持仓结构又发生重大变化，重仓股中8只发生变化，加强对成长个股的配置，新调入的海能达在不到2个月的时间涨幅超过50%。
