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富国朱少醒:十年十倍 投资常青树

日期:2015-05-18 作者:中国基金报  字体大小:TTT

中国基金报报道,朱少醒是基金业内难得的投资常青树。自2005年11月开始出任富国天惠基金的基金经理至今,已有10年。更为难得的是,10年来,富国天惠的投资收益高达10倍!即便担任富国基金副总经理、权益投资部总经理之后,管理事务冗杂,依然不减他对投资的热情。

 

十年十倍的投资神话

 

不算不知道,一算吓一跳。富国天惠自从2005年11月成立以来,截至2015年4月14日,复权单位净值(没有进行任何分红或拆分情况下的历史净值)居然高达10.11元!也就是说,10年间该基金的投资收益已近10倍!在全部开放式基金排行榜中位列第9,但跟其他基金相比,天惠是唯一没有更换过基金经理的,也是成立时间相对较晚的。

 

对喜欢成长股的朱少醒来说,时间越久,时间的玫瑰就越盛开。朱少醒喜欢投资成长股,他的“淡化择时,精选个股”理论即使在富国基金,也具有鲜明的个人特色。朱少醒认为,挑选高质量公司的主要方法的核心是,通过长时间的跟踪和分析,关注所投资公司的关键素质,进而找到最可能成为好公司的对象进行投资。

 

其中,三个方面的素质最为关键,一个是公司的“基因”(行业和经营上的特征),一个是公司治理,另一个是管理水平。兼具三方面优势的上市公司,在未来成为“千里马”的可能性最大,也值得长期持有,从过去投资历史来看,这样的股票多数都有很好的表现。

 

投资有时不仅考验眼光,还考验勇气。朱少醒选择长期持有,最大限度地获得优秀公司成长所带来的收益。“优秀的企业永远是少数,因此一旦发现了,我们倾向于长期持有,不轻易卖出。毕竟这样的品种比较难得。而确定这个品种的成本也较高,长期持有才能充分分享企业的潜质。”朱少醒认为,这是一个成长型基金经理在不确定的投资中必须具备的肯定看法和乐观态度。

 

力争打造一级投研平台

 

都说投资是一件孤独的事,思考、抉择、等待、在漫长的时间里持有。富国基金副总经理朱少醒表示,一个成功的投资者很多时候就是孤独的坚守,但对基金公司而言,构建一个稳定、开放、成长型的团队至关重要。在一个优秀的团队里,大家不仅可以分享研究平台的专业支持,还可以互相激励和成长,令投资也可以变得不再“孤独”。

 

管理学博士出身且作为资深基金经理的朱少醒,在谈到权益类投资团队建设时有自己独到的心得与体会,“通过构建一个强大的投研平台,不同风格、能力和天赋的基金经理,不同周期属性的产品,都能得到很好的支持。尤其对一个优秀的基金经理来说,好的平台可以给他管理的规模带来倍增效应”。

 

谈及平台制基金公司的好处,朱少醒表示主要有两点:一是平台型基金公司的人才是分梯队的,既有资深型也有成长型,因此在市场人才稀缺的情况下相对游刃有余;二是自己培养的新基金经理成才率特别高。“我们不仅为基金经理提供强大的团队支持,让他们的职业生涯在这里能够发展得更好,还努力培养新基金经理,而不仅仅是消耗与贡献自身。目前来看,从富国走出来的基金经理存活率和成才率在业内都是很高的。”他介绍道。

 

“如何考察一个投研平台是否成功,我认为有两方面因素:首先,这个平台是否产生系统的、持续的超额收益,或者相对业绩排名超越市场平均;其次,考察一个平台能否成长出优秀的基金经理,以及这些基金经理的存活率和成才率。”他说。

 

“首先,你需要搭建一个强大的研究团队,对投资形成支持。找到一流的人,价值观一致,建立一个好的制度,让他们目标一致,并高效运转起来。比如,富国研究团队和投资团队内部是很融洽的,这令我们可以将研究成果高效地转化成投资成果,而不会出现投研‘两张皮’的状况。”其次,他认为需要建设一个符合投资规律的价值观或者企业文化,“在权益投资方面,我们倡导专业、纯粹、尊重个性、绩效导向的团队文化”。

 

此外,投资团队的稳定程度在朱少醒看来也非常关键,“自去年牛市行情兴起以来,公募基金行业人才流失情况严峻。为了防患于未然,目前我们在两方面进行了提升:一是努力打造一流的公募基金平台,并实行类私募的激励体系;二是努力延长基金经理的巅峰期职业生涯,从成长和回报两方面进行改善”。

 

投资方向仍是新兴领域

 

牛市进程过半,创业板“泡沫论”甚嚣尘上。对此,朱少醒认为,现阶段行业配置的核心逻辑在于“寻找普涨背景下的补涨机会”,“对于主题板块我们看法乐观,今年是‘十三五’规划制定的重要一年,主题概念不缺催化剂,看好方向包括核电、军工、新能源车、国企改革、食品饮料等”。