A股市场
本周市场震荡回升实现小“V”走势。上半周上涨，周三“峰回路转”下跌，周四、周五则出现连续拉升。本周上证综指上涨2.05%，深成指上涨8.03％，创业板指上涨9.76％，中小板指上涨9.26％。
28个申万一级行业中，除银行、非银金融外全部上涨。而国防军工全周涨幅超过20％；农林牧渔、通信、计算机等上涨也超过10％。概念板块中，航母、去IOE、军民融合、通用航空等表现强劲，沪股通50、大央企重组、二胎政策、油气改革、长江经济带等则表现相对较差。
表1：28个申万一级行业涨跌幅前五及后五
涨跌幅前五 | 涨跌幅（％） | 涨跌幅后五 | 涨跌幅（％） |
国防军工 | 24.04 | 建筑装饰 | 2.14 |
农林牧渔 | 13.17 | 食品饮料 | 1.72 |
通信 | 12.10 | 钢铁 | 1.13 |
计算机 | 12.06 | 非银金融 | -4.36 |
商业贸易 | 11.00 | 银行 | -4.52 |
消息面上，统计局发布上半年经济数据，GDP增速7％，尚在合理区间运行，经济企稳信号增强。6月工业增加值和发电量小幅回升，但工业产销率下降，反映出工业需求仍然低迷。金融数据方面超出预期，6月新增信贷1.28万亿，新增社融1.86万亿。受前期的降息降准政策影响，M2增速11.8％，逼近12％的增速目标。
此外，据wind数据统计，本周共有400家公司公告增持，增持总规模为5.54亿股，参考市值77.97亿元，创出周际新高。
总体来看，尽管短期指数拉升，但投资者信心的恢复需要一个循序渐进的过程。在没有新的信号（如改革重磅落地提振预期、无风险利率下行、增量资金再次加速入市等）出现之前，市场或将延续宽幅震荡的局面。行业与个股行情分化加大，下半年的A股市场可能呈现“业绩为王”格局。
债券市场
本周央行通过公开市场操作实现资金净回笼450亿元，为本轮逆回购重启以来首次单周净回笼。特别是随着股票市场运行正恢复常态，恐慌情绪逐渐消散，央行有序减少逆回购操作在意料之中，不会对流动性状况和预期造成太大影响。资金价格方面，7天回购利率维持在2.43%；隔夜回购利率在1.29%，基本与此前持平。
债券市场，一级市场共发行66只利率债，实际发行总额3039.37亿元，共发行信用债1006亿元。债券二级市场，银行间国债收益率普遍走高，各关键期限品种平均上涨4BP。其中，0.5年期品种上涨14.48BP，1年期品种上涨9.46BP，10年期品种涨2.38BP。信用债市场，短融各信用级别收益率普遍走低，中票和企业债收益率则不同期限品种普遍走高。
政策层面，央行周二宣布境外机构报备后可展开利率互换等交易，可能刺激国外央行对中国债券的购买。市场预计在未来3-5年内，其他国家外汇储备对中国银行间市场的持有份额将达到5%，也就是大约3万亿元的规模。长期来看，未来大概会有10%的全球外汇储备投向人民币债券市场。