您现在的位置: 首页 > 资讯中心 > 富国新闻 > 新闻·观点 > 富国观点 > 正文

二季报解读—基金经理观点(债券型)

日期:2015-07-23  字体大小:TTT

富国天丰

基金经理:钟智伦

基金经理观点:

二季度,经济增长依然疲弱、通胀低位徘徊,央行多次降息降准并通过公开市场操作以促进稳增长、调结构的目标实现。债券市场在此背景下依然保持较好的走势,可转债则整体跟随股票市场出现大幅上涨,波动性加大,并在6月中旬后出现较大的回调。

报告期内本基金坚持以信用产品为主要标的的投资策略,维持上一报告期的信用债券投资比例,取得基本的配置收益;同时,在股票市场趋势性明确的背景下,本基金加大了可转债的投资比例并积极转股持有。本报告期对信用债券和可转债的投资均为基金的净值增长带来贡献。

本报告期,本基金份额净值增长率为7.38%,同期业绩比较基准收益率为2.35%。

 

 

富国可转债

基金经理:郑迎迎

基金经理观点:

二季度的转债市场经历了暴涨暴跌的高速过山车行情,正股估值的持续抬升和债券收益率的长期偏低,一起推动着转股溢价率屡创新高,甚至超过了上一轮牛市的水平。但随后的股市去杠杆下跌也加剧了这一过程的逆变,转债市场遭遇了正股和溢价率的估值双杀,波动幅度大大超越了股市。本基金在上涨过程中提前做了小幅减仓,获利了结了市场溢价率最高的小盘转债,并且在下跌中期大幅砍仓了大盘转债,算是保住了二季度的正收益。

本报告期,本基金净值增长率11.35%,同期业绩比较基准收益率为-3.01%。

 

富国优化增强

基金经理:张钫

基金经理观点:

二季度,债市区间震荡,股市波动剧烈。本基金债券仓位变化不大,权益类投资上采取了均衡配置的策略。本基金将在风险控制的前提下,争取为基金持有人带来可持续的投资回报。

本报告期,本基金份额净值增长率A/B级5.73%、C级5.66%;同期业绩比较基准收益率A/B级3.32%、C级3.32%。

 

 

富国收益增强

基金经理:郑迎迎、邹振松

基金经理观点:

与火热的权益市场交相辉映的债券市场,在二季度依然较为平淡。但是随着地方债置换问题的逐步推进,随着央行降准降息不断下压融资成本的努力,债券价格的底部区域逐渐企稳。6月伴随着股市解杠杠的恐慌性下跌,新股IPO暂停等一系列事件,我们看到未来债市有望迎来新增配置资金推动的小幅交易性行情。

本基金在二季度的依然坚持较高的权益仓位,和流动性较好的债券配置的策略。但是操作上有了一定调整,在权益仓位上,增加了转债和股票的交易和换手,提高收益的同时也让回撤更加平滑。在债券仓位上,增加了1年以内的短融配置,获得了一波资本利得。在6月的市场急跌中,较早的意识到市场降杠杆可能带来的过度调整幅度,及时进行了减仓,从而有效保存了前期的收益。

本报告期,本基金份额净值增长率A级9.58%、C级9.50%;同期业绩比较基准收益率A级0.71%、C级0.71%。