号外号外
各位客官,近期级掌柜收到了不少投资困惑的问题,在此掌柜的做一次阶段性总结,给大家统一反馈一下哈!
从这一次开始,级掌柜每周五都会将本周问答做成合集,方便大家查阅!并且,若在这周,掌柜的回答有所遗漏的,也会在这天给出答案哦!
不过首先,针对当前形势,级掌柜先把关于分级B下折的相关问题重点列出来:
1. 如何判断分级B触发下折呢?
对于有下折的分级基金(主流分级基金都有下折条款),分级B的净值(不是价格啊)小于等于某一阈值(主流品种的阈值是0.25元,基金契约上有规定),就触发了下折条款。
比如:截止8月21日收盘,证券B级(150224)的净值0.216元,已经低于0.25元的下折阈值,触发了下折条款。
2. 分级B的下折是怎样的一个流程?
T日分级B净值小于0.25元的话,T+1日分级B停牌一个小时,10点30开始交易;T+1日收盘之后按照分级B的净值进行折算;T+2日分级A、分级B暂停交易;T+3日分级A、分级B恢复交易。
3. 下折时,分级B的净值会有损失吗?
分级B的净值不会有任何损失。
T日分级B净值小于0.25元,那么T+1日收盘后,分级B按照T+1日的收盘净值进行“净值归1”折算,此时它的份额会同比例减少。
如果:T日分级B触发下折,T+1日分级B的净值为0.20元的话,那么下折前投资者持有100份分级B,下折之后就变成了20份、分级B的净值调整为1元。。。下折前后分级B的资产净值始终都是为:20=100份*0.20元=20份*1元。
4. 下折时,分级B的资本损失来自什么地方?
投资者在二级市场按照交易价格买入分级B,而不是净值。。
如果下折前投资者买入价格过高、溢价率过高的分级B,下折之后,虽然分级B的资产净值不变,但是它的溢价率大幅降低,那么投资者就会面临一定程度的溢价率回落损失。
比如:证券B级(150224)下折后的合理溢价率在3%左右,但是截至周五收盘,证券B级(150224)的溢价率却高达59%,明显大幅偏高。建议投资者,无论周一证券板块是否反弹,都尽量规避证券B级(150224)。
接下来,是近期客观的疑惑,答案罗列如下:
1. 请问,“分级基金整体”,指的是母基金?还是母基金+分级A+分级B?分级基金整体折溢价吗?
是分级A与分级B的价格相对于母基金的净值的情况。分级基金整体折溢价率=(分级A份额占比*分级A价格+分级B份额占比*分级B价格)/(母基金净值)-1
2. 折溢价在什么范围合理?折溢价在那个范围买入/卖出比较好?
折溢价不超过1%为合理范围,偏离越大,套利空间越大。
3. 怎样选择分级A?
一是隐含收益率高的,
二是距下折较近的,
三是折价率较高的。
4. 分级A是没有风险的理财工具是吗? 固定5-6个点吗?
分级A作为场内交易工具,它的价格也会出现波动,尤其受到股票市场和分级B波动、债券市场利率变动等因素影响。如果长期持有,分级A的风险相对较低,每年的票息大约在5%~6%左右。
5. 到定折日,分级A就价格回归到净值1吗?比如150022现在折价这么高,再不到半年就定折了,那岂不是稳赚18%?是这样吗?
定折日分级A净值归一,并得到一定份额的母基金。但是支付约定收益之后的分级A继续在二级市场交易,它的价格一般会大幅低于1元。
150022是同涨同跌结构的分级基金,较为独特,如果A股市场大幅下跌,150022的约定收益还存在延期兑付的可能。
6. 怎么买分级,二级市场还是网站直销,怎么拆分?
如果是申购母基金,则直销及券商、银行网站都可以申购,如果是买卖分级A、B份额,则需要在二级市场买卖。
如果t日在券商交易软件申购母基金,则t+1日可以申请场内拆分。
7. 何计算最新净值?
母基金是指数基金,按照持仓的证券市值和估值,仓位等来计算出来的,由托管行来复核。一般来说,它的走势和标的指数保持着高相关性。
分级基金的净值满足,分级A的份额比*分级A净值+分级B的份额比*分级B净值=母基金净值
级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。