前十月前十名，最后两个月他靠这个冲刺！

基于现在中国是一个货币超发，甚至全球货币超发的背景。今年最近出了一些政策，把房地产以及资金流出的一些渠道都管住了。我想现在股市依然对于广大老百姓来讲，是唯一的投资渠道。尤其是今年信用事件频发，刚性兑付被打破的这样一个背景下。我觉得股市应该是未来三年内最好的一个投资渠道，所以我还是对后市非常看好的。

四季度的行情影响因素比较多，从往年的经验来看，四季度往往都是有大的变盘。但是这个其实是很难从基本面的维度去把握。所以我不会刻意地去追求，去赌某个板块有翻盘的这种行情。至于我管理的基金，四季度对于板块倒没有做特殊的布局，还是依然坚持精选个股的原则。

我会优先挑选明年业绩增长比较快，市盈率在20到25倍之间的这样一些股票。因为我觉得这些个股有足够大的安全边际，是属于即使下跌也敢加仓的品种。所以在四季度我做了比较大的一些调整，主要向这个方向去集中。

对于医疗板块的看法。我自己还是非常看好这个板块的。因为中国处于人口老龄化的大趋势。在这个趋势下对医疗服务医药的需求持续上升。另外一点就是，中国的医药研发水平正在迅速地提高，从以前的简单仿制到后面很多创新，在这里面从供给上也会不断有非常好的企业出现。

关于碳交易，碳交易明年应该有比较重要的政策会出来，作为一个主题，是可以持续关注的。碳交易这个产业链分为三类。

第一类是碳排放的主体，又分为两类，一类是排放企业，一类是新能源这样一些可以产生配额的这样一些企业。第二类是服务机构，就是把碳排放计量，以及证券化，或者是帮他们申报这种CDM机制的这样一些服务机构。碳交易所就可以类比为我们的证券交易所，分为这三类主体。在这三类主体中都可以找到比较好的投资机会，我个人是比较看好碳交易这个主题。

电子行业板块，我觉得在未来两个趋势。第一个是，消费电子的不断升级。不管从手机扩散到智能穿戴设备，还是从以前的传统的这种娱乐方式的游戏机、电视、电影升级到VR、AR这样一些虚拟现实的这样一些设备，还是未来的汽车电子。电子板块都面临着非常非常多的创新机会。

另外一点就是从中国企业的竞争优势上来讲，像很多市值比较大的白马股都具备了非常强大的竞争力。所以说在这样的一些需求升级的过程中，这些企业也面临着非常大的机遇。

从去年到今年，中国的跨境并购是非常多的。中国的企业具备了在国外收购一些优质标的的能力。中国的资本加上世界的技术嫁接中国的制造优势，我觉得这个产业链是非常值得关注的。所以顺从这样的产业趋势的股票，我还都是非常看好的。

至于阶段性的下跌，我觉得其实股票很难避免的就是这个波动。基于一个长期的维度，我觉得短期的波动都是可以忍受的。除非长期看好的逻辑发生变化，否则我会依然继续持有。

我在选股上没有设置任何限制说不买什么样的股票。每天翻看自己的组合或者说在做投资决策的时候，唯一的指标就是风险收益比，或者是未来的实质空间和回撤的风险去做一个权衡。这其中的一点是，要看这个公司是不是有和市场的主流预期差是不是还足够大。

我们富国基金一个非常大的优势就是有非常优秀的研究团队，所以我觉得不断地从我们自身研究团队中汲取新的股票是一个非常好的获取超额收益，避免回撤的一个途径。所以说我会适度的保持自己重仓股的更新频度，但不是为了追求交易而做的。

有朋友问关于熊市、牛市的选股方法。有一句股市名言叫，熊市重质，牛市重势。大概就是能回答这样的问题，对于我自己的想法来讲，我觉得在熊市中更加的要注重安全边际。牛市中要更加注重股票的上涨的可能性。

但是我们通常面临的一个问题是，你基于现在这样一个时刻，你无法判断未来一周、一个月，或者是半年会是牛市还是熊市。所以如果是想获取持续稳定的绝对收益，我觉得还是任何投资都是需要重视安全边际的。

至于我自己的选股，还是时刻权衡这笔投资的风险收益比，在有一定的安全边际的基础上才会进行投资。基本还是以精选个股均衡配置坚持这样的投资思路。

我觉得在最近这样不断变化的美国选举预期中，其实股市也对任何可能的结果都有了充分的心理准备。目前看来，希拉里不能当选的概率是越来越大了。之前华尔街一直认为川普不太懂经济，会有一些贸易保护、加息这样的，对美国金融市场不利的措施。但其实在小布什上台之前，华尔街也是对他一直不看好的。结果上台之后其实这个影响也不是特别大，包括最近美国的媒体风向也逐渐转变了。

之前美国媒体一直是在抹黑或者是在排斥川普，现在美国的媒体也在逐渐开始表扬川普。所以我觉得如果真的这个结果出现了，应该就是一个利空出尽。

至于个人持有的股票基金是否全部赎回，我自己觉得投资基金最好是立足于长期的维度，如果基于一个三年甚至五年的维度来投资基金，其实是没有必要因为短期的不确定事件赎回。就像当时的英国脱欧一样，也是大家会有非常多的担心，但之后其实回头看也没有多大的影响。申购或者赎回基金，我觉得唯一的标准就是看自己是否有资金的需求。另外一点就是基于一个长期的维度来投资基金。