直播集锦大放送｜富小二串门级掌柜，明星基金经理直播首秀，有图有真相

最近两个月股指确实是持续上涨的，但结构上看，风格差异明显，以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股的表现明显要好于创业板和中小盘成长股，市场整体的赚钱效应其实并不强，如果没有选对结构，其实很难分享到指数上涨所带来的好处！

我认为，近期市场的上涨主要是反映了投资者对明年预期的变化！主要体现在对明年新增入市资金上可能发生的积极变化！具体来说，主要有两方面的：

一个是来自房市的钱。2012年以来，股市和房市呈现明显的跷跷板效应。今年下半年，国家出台了一系列房地产市场调控政策，从近几个月成交数据看，效果明显，那么从房地产市场挤出的流动性很有可能使A股受益；

另一个是来自险资的钱。去年以来越来越多的险资举牌，特别今年下半年，险资举牌规模再度扩张，而且举牌现象在未来仍将延续。因为伴随利率下行，保险公司负债成本的下降是相对缓慢的。以万能险为例，保险公司给到投资者的收益在4.5%~5%，如果保险公司主要投资于固定收益市场，今年固定收益市场的平均收益水平在3.5%就存在缺口，因此保险公司有动力去寻找投资回报更高的资产，而股票市场，特别是估值低高分红盈利稳定的个股是不错的选择。

从近期市场上涨所反映出的预期方面的积极变化！我个人觉得，明年股市确实存在一定投资机会！

近期市场的特征，确实是大盘蓝筹的表现明显好于中小创，这与险资对市场偏好有很大关系，估值合理盈利稳定的个股受到资金追捧，而中小创个股估值水平在不断下行！

但今年以来，市场总体还是呈现比较明显的后股灾时代的特征，波动幅度趋窄，成交量下降，板块轮动加快！从当前时点看，由于前期的下跌，短期一些中小创个股或主题有表现是非常可能的，但板块轮动加快也使得对板块主题追逐的操作很难获利。

我建议还是把投资周期放长一些，选择长期利好因素支撑的品种，如果市场是增量资金所推动的上涨，那么在合适的时点选择长期投资或基金定投，是一个不错的选择！

我个人比较看好医药行业，有几方面理由：

第一，企业盈利走出底部已拐点向上。2011年以来，受医保控费的影响，整个行业告别了高增长，盈利增速呈现下降趋势，这种下降在2015年基本达到底部，今年行业盈利增速拐点向上，出现明显的回升趋势，2017年这种趋势有望延续。

第二，医药行业供给侧改革东风正盛。有数据统计，我国医药企业大约7000家左右，行业集中度低，竞争激烈。为了应对这一局面，药监局出台一系列措施，如仿制药一致性评价，生产工艺核查等，一连串举措对同质化存量品种筛选淘汰，提升企业竞争力和盈利能力有明显作用。

第三，我国人口老龄化趋势明显。人口结构在很大程度上决定产业发展方向，正如过去十几年房地产行业快速发展，很大程度依赖80后比例上升所创造的刚需。从2011年以来，我国老年人口抚养比迎来拐点，所以未来房子刚需有可能转变为医疗刚需。今年10月国务院颁布《健康中国2030规划纲要》，指出到2030年整个医疗健康相关产业总规模要达到16万亿，医药发展空间广阔，相关上市公司将受益明显。

而从投资时点看，以险资为代表的增量资金，偏好估值合理，盈利稳定的标的，而医药行业一直以来盈利稳定，估值也不高，符合这一特征，未来很可能受到这类资金的青睐。

首先，它是一只指数产品，投资标的以医药行业个股为主，如果投资者看好医药行业，这个产品是一个不错的选择。

另外，它还具有增强的特征。增强主要采用量化的方法，而富国在量化投资具有很强的实力，无论是研究积累还是所发产品的业绩，都比较好！

值得一提的是，这只产品我们有幸与蚂蚁金服合作，利用到了他们在医药相关品类的数据构建因子，结合富国研发的一系列因子，构建量化选股模型，目的希望长期稳定的战胜指数。正常来讲，投资者选择这样一个产品，不仅可以分享医药行业的未来表现，还能获取一定的超额回报。