分级掌柜
文章改编自雪球网 @静逸投资
股市如此折腾，引无数散户心如绞。
股灾1.0、2.0、3.0一波波地来，股灾后反弹，反弹后再出其不意的大跌。如此大起大落中，我们如何自处？这涉及到我们如何看到市场和波动的哲学观。
一 市场总是对的VS市场是神经病
A股市场上总是有不少人认为市场总是对的，还经常引用饮弹自杀的某投资大师的名言。对于这个问题，级掌柜想用一则叫《市场先生》的寓言让客官们先自行领悟下：
证券分析之父格雷厄姆的《市场先生》说的是：“设想你与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生会提出一个他乐意购买你的股票的价格或将他的股票卖给你的价格。市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，这时市场先生就会报出很高的价格，其他日子，市场先生却相当懊丧只看到眼前的困难，报出的价格很低。但市场先生对我们有用的是他口袋中的报价，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常你就可以忽视他或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他控制后果将不堪设想。”
寓言背后的寓意，甚至对巴菲特的投资行为也产生了深远的影响，他说，“每次大的市场波动，为了使自己的情绪与股票市场隔离开来，总是将“市场先生”这则寓言故事谨记在心。
霍华德·马克斯也曾对市场先生进行过解读：我们一定要知道市场不是别的，而是参与者的总和，这些参与者的集体知识有多少，市场就“知道”多少。在我看来，与参与者的平均智商相比，市场的投资智商肯定不会更高。每个参与交易的人都是按他的成交量权重投票，参与特定时间点的资产定价。
时刻提醒自己，我们不过是在和一群非理性群众投票而成的疯癫精神病患者“市场先生”打交道，我们或许会理性一些。我们的唯一要务，不是跟随市场，而是利用市场。
二 如何看待波动和回撤
波动不是风险，本金的永久性损失才是。但只要买的公司足够好，买的价格足够低，并做好了适当分散，一般来说，不会亏损本金。如果刚买不久就回撤巨大，那一定是安全边际出了问题。
更何况波动也是投资股票必然要经历的，正如要达到山顶，我们不得不坐过山车。但只要选择了质量过硬的过山车，朝着山顶方向走，中间如何颠簸，其实不用管的，正确方向下的长期耐心是对抗波动的最好策略。
三 市场不可预测，也无需预测
股票投资中，我们最常问的问题一定是“你对未来一周或一个月的大盘怎么看？”，大多数人都在做着神仙也做不到的事情。
但与其预判大盘，不如精选指数；与其预测风雨，不如打造方舟！指数的走势短期和大盘相关性确实是强，但满足某些特征的指数，长期将远远超越大盘，投资的出发点和落脚点，一定要放在优秀、低估的指数上，切不可寄托于牛市大潮的所有上涨之上！
级掌柜以为，在未来资本市场的发展中，朝阳行业有很大的成长空间，精选此类母基金并长期持有或许是不错之选。
表：成长性行业相关母基金一览
