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好FOF不是在“相约星期六”上找到的

2016-06-18


《相约星期六》是一档运营了很久的著名电视相亲节目。
 
乍一想,相亲节目应该是单身狗比较感兴趣的啊,结果富二想错了——《相约星期六》的主要观众群体是中老年人。
 
因为中老年人喜欢拉郎配,而作为宅男宅女的年轻单身狗中意网络社交。

Q

什么是拉郎配呢?

A

单身狗客官应该有这个体验:三姑二姨打听到你还没有结婚,就从她们的人际圈里排摸出谁家的儿子女儿也没结婚,然后就叫你们一起去喝茶相亲。简单来讲,只要两人是一公一母,三姑二姨就要设法把你们“拉”在一块儿,至于年龄学历身高胖瘦脾性等等她们就是假装问一句,然后找些理由把其中的不匹配因素搪塞过去。

事实上,目前市面上很多FOF(基金中的基金)就是“拉郎配”。


纳尼,还有客官问什么是FOF……富二用一秒钟解释一下:



因为现在公募基金的数量有3000多只都超过了股票数量投资者选得眼花缭乱所以推出“基金中的基金”(Fund of Fund)帮投资者做选择。Over!


拉郎配的FOF大致就是找几只近期看起来表现不错的基金攒在一起,如果是积极型的就股基3/4债基1/4,如果是稳健型的就股基债基各一半,如果是保守型的就股基1/4债基3/4,策略上基本是数排名,方法论主要是拍脑袋。
 
但是,6月17日证监会公布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》后,未来这一切可能都会发生变化。

为什么呢?

因为之前,公募基金自己不能做FOF啊!比如富二家里有70多只基金,涵盖了大多数投资领域,形成了较完整的产品线,但是投资者买起来既不关心类型,也不太讲配置……如果富二做了一个FOF,把这些都帮客官配齐了该多好!


其实圈子之外呢,有不少私募基金做的FOF,但总体上来讲不是很成功。上次富二在一个行业论坛上听到一个私募高管在吐槽:我和我的团队花了3年时间,尝试过了所有的FOF策略,都失败了,现在我可以宣布FOF是不可能成功的。
 
富二不认可这样的说法。
 

想想看,不少单身狗是不是觉得:能够深入自己需求的,精确把握自己习惯的,不是其他任何人,而是他/她自己,咳咳!求人不如求己。不要想污了……



 

别人给你套上巨蟹座、属猴子、粘液质、AB型等等标签,再根据这些标签来给你找匹配的对象,你会愤怒的拒绝,因为你的要求就是要颜值高合得来。


同样,做FOF,最懂的人莫过于运作这些基金的公司自己。自己才会有长期跟踪和掌握基金特征的大数据,自己才会更关注基金的配置结构和持仓动态,自己也才更了解基金经理的擅长和操作方式。

研究FOF,不需做广,只要做精。更何况在富国这样的公司旗下,总不乏名列前茅的基金单品,比如去年的低碳环保基金,今年的高新技术产业基金。如果客官没找到,FOF会帮你找到。
 
当然,以上说的并非指自家的FOF利用了内幕信息,完全不是。依然是公开信息,但是有更加匹配的量化算法和充分了解下的数据解读。
 
客官都知道富二家早早就推出了高冷学霸掌舵的暗黑模型下的FOF内测版,每周在这里披露运作情况。但是呢,监管部门的FOF征求意见稿与富二的FOF稍有错位。

1
一是意见稿中“不持有分级基金”,而富二家的FOF持有富国新能源汽车(近期表现可好了),但持有的并非A/B子基金,而是母基金,实际上母基金与普通基金基本无异。我们暂把政策解读为不持有子基金吧。

2
二是意见稿中“单只基金持仓市值不高于20%”,而富二家的FOF持有货币基金超过这个比例,我不是特别看好市场我不满仓可以吗……如果强制满仓,感觉FOF像是持有一大堆股债的混合基金了呀。所以,暂把政策解读为货币基金不受20%的条款限制。


当然,具体怎样解读,等本版征求意见稿变成正式发文并且有专门解读后再做定夺吧。
 
上周富二家的FOF依然没有调仓,多调仓增加交易成本哟。所以富二就不把运作报告全文刊发了,就公布一下持仓、业绩和简单说明。


就子基金选择来看,在权益仓位100%的设定下,组合单周上涨0.7%,在40个可比组合中排名第8,其中处于景气上升期、强者恒强的窄基新能源汽车排名第2,配置略偏防御的天惠和文体健康分别排名第9第10,均处于可比前四分之一分位;受累于创业板重创,偏重于中小盘成长风格的高端制造单周表现欠佳,净值略有下跌。

YTD而言,标准化FOF收益率为8.83%,在40个可比基金中排名第9,稳定处于可比前列,精选个基长期带来的超额收益显著,其中强动量的窄基新能源汽车对组合超额收益贡献突出。

在MSCI催化带动下,五月底市场突破地量整理平台强势反弹,择时模型亦进入了观察期,但截至节前模型并未发出买入信号,基于严格量化原则,我们维持低仓不变,节后的暴跌增强了我们弱化主观判断,坚守量化策略的信仰。

富二
请客官持续关注富二家的FOF以及它未来的实质化运作尝试哦!


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