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上周躲过了小黑天鹅的富国暗黑FOF

2016-09-19

上周A股是大跌的，虽然全周只有3个交易日，但是wind全A指数还是下跌了2.67%，这个跌幅，客官即使全部赎回，然后再全部买入，手续费都比它少啊！

可是，神一样的，前周五也就是9月9日咱们的FOF在收盘前居然减仓了。

富二为此还专门去问了操作FOF的学霸姐姐“Why？”，学霸姐姐回答“What！”……噢，对不起，学霸姐姐其实是回答“因为上周五触发指标了，所以略作减仓”，富二懵懂的回去看了一会儿盘，没有看出任何端倪啊！

好吧，你学霸你说了算！那周双休日利空消息多，各种小黑天鹅飞舞，不过我们是暗黑FOF，你黑我比你更黑。

当然，今天9.19A股又略作反弹，看下去吧。总体而言，咱们的仓位也不算轻。

富国基金FOF模拟组合业绩周报

2016.9.12-2016.9.14

一

组合说明

●业绩目标：组合整体追求绝对收益，权益子基金追求相对排名（加权业绩位列同期富国权益前1/3分位）

●投资周期：1年以上

二

最新FOF持仓

三

历史调仓说明

2016-9-9考虑到震荡行情中市场热点轮动加快，持仓集中度较高的文体健康赚钱效应消退，且期内风格有所漂移，业绩弹性不足，为了提升风险收益比，我们卖出文体健康10%，减持资金转入钱包货币。

四

业绩回顾

在政策监管趋严以及海外市场的扰动下，节前3个交易日权益市场小幅下跌，上证综指和创业板指分别下跌1.65%和2.35%，受益于周初的小幅减仓，FOF模拟组合本期下跌1.65%，与基准基本持平。自推出以来，FOF模拟组合获得2.51%的正收益，优于同期的上证综指和创业板指表现。我们的FOF组合以绝对收益为目标，权益仓位为0-95%，可参考市场上的灵活配置型基金的基准作为比较，与同期基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）相比，超额收益为0.42%。

就子基金选择来看

在权益仓位100%的设定下，组合单周下跌2.35%，在40个可比组合中排名第20，其中，前期表现优异偏中小盘风格的中证500回调略大，排名可比下半区；偏防御的天惠、银行窄基期内较为抗跌，排名可比前列；均衡配置的研究精选维持中游水平。

YTD而言，标准化FOF收益率为8.14%，在40个可比基金中排名第12，稳定处于可比前列，精选个基长期带来的超额收益显著，其中中小盘风格的宽基中证500、控回撤的天惠以及前期配置的窄基新能源汽车，对组合超额收益贡献突出。

上周权益市场在多重利空下如期调整，前期的PPP概念亦跑输大盘，尽管随后有苹果主题接力，但市场热点持续性仍有待观察。在目前的窄幅震荡格局下，我们在个基选择上仍注重均衡配置以提高组合风险收益比；同时以风格类宽基搭配互补为主并配置波段交易型的窄基以增强收益，实现主动和被动基金的双轮驱动。我们的最新推荐为“20%天惠+20%中证500+20%研究精选+10%中证银行+20%富国信用债+10%富国富钱包”。

五

子基金风格点评

●富国天惠：该基金为混合型基金，牛熊市中历史业绩稳定处于上半区。该基金采取“卫星群+核心”的投资策略，行业配置均衡，淡化择时，追求上市公司成长红利。

●富国中证500：该基金为中小盘风格的被动宽基，在震荡市和上行市中均具有较好的表现，适合于作为底仓持有。

●富国研究精选：该基金为股票型基金，由1位资深基金经理+21位行业研究员通力合作，真正实现“自下而上”精选个股，分散化、精细化风险控制，适合于震荡市行情。

●富国中证银行：该基金为主题类窄基，适合阶段性参与，并且与其余主动管理型基金形成风格互补，波动率较低。

●富国信用债：该基金为纯债类基金，基金经理历经牛熊市的检验，长期业绩稳定，擅长于自下而上精选个券，票息收入贡献突出。

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