富资讯

公募FOF正式开闸，你还没关注“学霸FOF”？

2016-09-26

上周五，证监会正式发布公募FOF指引，对公募FOF产品在投资运作、投资范围、基金费用、信息披露等方面进行了规范和指导。至此，客官离购买公募FOF又近了一步。

换句话说就是，只待具体业务开闸，客官就可以在市面上看到包括富二家在内的FOF产品~

约在半年前，富二向各位客官介绍了→_→高冷学霸+暗黑模型：内部特供版组合流出。随后每周进行业绩播报~ 在大环境逐渐放开的背景下，学霸FOF的关注度正在提升！

上周，在美联储暂缓加息等利好消息影响下，权益市场震荡上行，上证综指和创业板指分别上涨1.03%和0.56%。受益于较高的仓位，学霸FOF模拟组合本期上涨0.99%，略优于基准0.2%。自推出以来，FOF模拟组合获得3.52%的正收益，优于同期的上证综指和创业板指表现。

富国基金FOF模拟组合业绩周报

（2016.9.19-2016.9.23）

一

组合说明

●业绩目标：组合整体追求绝对收益，权益子基金追求相对排名（加权业绩位列同期富国权益前1/3分位）

●投资周期： 1年以上

二

最新FOF持仓

三

历史调仓说明

1、【2016-9-9】考虑到震荡行情中市场热点轮动加快，持仓集中度较高的文体健康赚钱效应消退，且期内风格有所漂移，业绩弹性不足，为了提升风险收益比，我们卖出文体健康10%，减持资金转入钱包货币。

2、【2016-7-29】我们基于在震荡磨底的短期格局下对风险控制的考虑，卖出波段交易性品种富国消费主题、富国中证军工以及富国城镇发展，以【2016-7-29】日净值申购富国研究精选20%和中证银行10%，并增持富国天惠10%，个基选择上更加注重均衡配置，注重组合风险收益比。

3、【2016-7-13 】盘中我们的量化择时模型再次触发买入信号，基于此，我们的模拟组合以【2016-7-13】日净值申购10%的富国中证500；卖出10%富国纯债。

4、【2016-7-4】盘中我们的权益指数择时模型确认买入信号，基于此，我们的模拟组合以【2016-7-4】日净值申购15%的富国城镇发展、15%的富国消费主题、10%的富国中证500、10%的富国中证军工； 卖出20%富国富钱包、5%富国高端制造、5%富国中证新能源汽车和10%富国国企债、10%富国纯债。其中卖出债券型基金是基于投资机会成本的考量，不构成对债市的看空观点。

5、【2016-6-27】我们的债市择时模型发出买入信号，我们的模拟组合以【2016-6-28】日净值申购20%的富国信用债、20%的富国纯债和10%的富国国企债。

6、考虑到部分防御板块已累计较高超额收益，市场热点亦难以持续，在下行空间较为有限的震荡市里，为了进一步提高风险收益比，我们【2016-5-27】卖出10%的富国天惠，买入10%的富国文体健康，后者的推荐逻辑主要为： 1、文体健康的观测样本期已满一年，且选股能力位列富国前1/3； 2、文体健康配置风格偏新兴消费，并且与六月体育热点题材契合，与其余子基金亦形成较好的风格抵补。

7、考虑到震荡行情中市场热点轮动加快，持仓集中度较高的高端制造和城镇发展赚钱效应消退，且风格因子暴露较高，为了平滑波动风险从而实现同等下行风险下更高的预期回报，【2016-4-15】卖出10%的城镇发展和10%高端制造，买入20%的天惠。

8、【2016-4-20】市场遭遇深度调整，创业板指数触发我们择时模型的出场阈值，基于此，我们的模拟组合以当日净值赎回5%的高端制造、10%的城镇发展、5%的新能源汽车，所有头寸均转入富钱包货币基金。

四

业绩回顾

在美联储暂缓加息等利好消息影响下，上周权益市场震荡上行，上证综指和创业板指分别上涨1.03%和0.56%。受益于较高的仓位，FOF模拟组合本期上涨0.99%，略优于基准0.2%。自推出以来， FOF模拟组合获得3.52%的正收益，优于同期的上证综指和创业板指表现。我们的FOF组合以绝对收益为目标，权益仓位为0-95%，可参考市场上的灵活配置型基金的基准作为比较，与同期基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）相比，超额收益为0.61%。

就子基金选择来看

在权益仓位100%的设定下，组合单周上涨1.35%，在40个可比组合中排名第10，其中，中小盘风格的宽基富国中证500和配置均衡的天惠涨幅领先，均排名可比前列；受益于银行板块的上涨，窄基中证银行也表现较优；均衡配置风格的研究精选表现相对欠佳，排名可比下半区。

YTD而言，标准化FOF收益率为9.60%，在40个可比基金中排名第12，稳定处于可比前列， 精选个基长期带来的超额收益显著，其中中小盘风格的宽基中证500、控回撤的天惠以及前期配置的窄基新能源汽车，对组合超额收益贡献突出。

上周权益市场在美联储暂缓加息、深港通即将开通、央行注入流动性等利好促进下震荡上行，近期虽有题材概念的不断涌现，但延续性较差，市场热点的持续性仍有待观察。在目前的窄幅震荡格局下，我们在个基选择上仍注重均衡配置以提高组合风险收益比；同时以风格类宽基搭配互补为主并配置波段交易型的窄基以增强收益，实现主动和被动基金的双轮驱动。我们的最新推荐为“20%天惠+20%中证500+20%研究精选+10%中证银行+20%富国信用债+10%富国富钱包”。

五

子基金风格点评

●富国天惠：该基金为混合型基金，牛熊市中历史业绩稳定处于上半区。该基金采取“卫星群+核心”的投资策略，行业配置均衡，淡化择时，追求上市公司成长红利。

●富国中证500：该基金为中小盘风格的被动宽基，在震荡市和上行市中均具有较好的表现，适合于作为底仓持有。

●富国研究精选：该基金为股票型基金，由1位资深基金经理+21位行业研究员通力合作，真正实现“自下而上”精选个股，分散化、精细化风险控制，适合于震荡市行情。

●富国中证银行：该基金为主题类窄基，适合阶段性参与，并且与其余主动管理型基金形成风格互补，波动率较低。

●富国信用债：该基金为纯债类基金，基金经理历经牛熊市的检验，长期业绩稳定，擅长于自下而上精选个券，票息收入贡献突出。

富资讯

公募FOF正式开闸，你还没关注“学霸FOF”？

相关文章

相关文章：