新年情报｜行情回暖，暗黑FOF“Ji”极向上

2017年投资大幕开启，首个交易周，A股唱起了歌迎来开门红，人民币旋转“跳跃”扭出小高潮，富二家的暗黑FOF也红红火火，组合单周上涨0.79%，超越同期基准收益0.11%。

受资金面压力舒缓，政策面亮点颇多影响，节前投资气氛回暖活跃。同时，学霸天团也提醒:市场热点仍较散乱，“跷跷板”现象显著，近期行情还将大概率维持震荡哟。

从绝对收益来看，2017年首个交易周，沪深A股迎来“开门红”，大盘在军工、“一带一路”等蓝筹股带领下大幅反弹，虽周五震荡走低，但首周仍录得阳线。市场赚钱效应有所回升，但主要集中在混改等市场热点上。我们的FOF模拟组合期内上涨0.79%，期间表现略超越同期基准（沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%）收益0.11%。组合以绝对收益为目标，自2016年3月21日推出以来，累计获得4.04%的正收益，落后于上证综指2.7%，相较于创业板指的超额收益为13.81%，与同期基准相比，超额收益为0.21%。

就子基金选择来看，在权益仓位100%的设定下，组合单周上涨1.11%，在40个可比基金中排名第22。受益于混改概念的发酵，主题指基中证国企改革涨幅居前，宽基中证500和超配食品饮料行业的天惠亦表现较优，均排名可比前列；均衡配置风格的研究精选和窄基中证银行期内表现一般，位于可比中游；偏周期挖掘的低碳新经济和主题类基金城镇发展期内表现均相对欠佳，排名可比下半区。

进入2017年，资金面压力舒缓，基本面数据少、政策面亮点多推高市场风险偏好。但短期，大盘仍受IPO发行提速、解禁潮、年报启幕、股指期货有望松绑等多重因素影响。从市场特征上看，近期市场热点仍较散乱，真正能够带动市场整体的投资主线尚需观察验证。

同时，大盘依然维持资金存量博弈格局，“跷跷板”现象仍较显著，权益市场大概率还将呈现震荡态势。因此，目前我们的投资策略依然为：以风格中性的个基作为长期配置的核心品种，搭配大小盘风格基金做卫星品种以提高组合风险收益比，并阶段性配置与底仓业绩相关性低、风格上互补的品种，平滑组合波动。