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回调提供的是上车机会,还是撤退信号?

2017-01-10

本文来源于:分级掌柜


今天市场一改前两天的上涨节奏,绿了脸色,吓坏众人。前期领涨板块大军工亦强势不再,反倒领跌众指数。这究竟是小幅回调提供上车机会,还是前情反转宣告休息?


 

富二静下心来细细回顾了各大知名券商的最新观点,觉得安慰许多的同时,发现大牛们仍普遍看好军工和国企改革。为了给客官们的下一步布局提供思路,富二特把主流券商的精华观点提炼出来,汇总成下表,以飨客官。


申万宏源


市场观点


市场的底部区域已越“磨”越明,春季行情正在进行时。


主要逻辑

经济增长、债市去杠杆和股市流动性的悲观预期已经在股价中得到了相对充分的反映,市场的中期关键预期进一步下修的空间已经有限,但上修的空间和可期待的催化剂却逐渐明确。我们量化体系的三个主要指标同时处于支持做多的状态,提示我们因为保持乐观而犯错误的概率已大幅下降。现阶段市场能够对于利好做出有效的回应,但对于利空的反应则很可能是当跌不跌,在这样一个过程中,尚未出现的“躁动”也许正离我们越来越近。


推荐行业或主题


(1)有色金属和化工等强周期板块;(2)银行和非银;(3)国防军工。



国泰君安


市场观点


“躁动”行情如约而至。


主要逻辑

上周无论外汇还是流动性层面均印证我们此前判断:一方面人民币汇率再次实现在一致贬值预期下的大逆转,同时,12月份外汇储备减少规模也并未形成超预期冲击;另一方面,银行间资金利率明显修复,流动性预期也在边际改善中。


推荐行业或主题


(1)蓝筹;(2)周期品;(3)混改;(4)食品安全、土地流转;(5)军工。



海通 


市场观点


布局春季行情,稳中求进。


主要逻辑

2016年12月初开始的调整逐步过去,2017年的春季行情更近了,一是利空因素逐步消化,二是市场担忧的利空未出现,三是年初政策密集期,市场风险偏好易提升,配置型资金年初望逐步入场。虽然短期可能还会有小波折,但这正好是布局春季行情的机会。回顾和展望中期,是中枢缓慢抬升的震荡市。2016年下半年相比上半年震荡中枢提升近200点源于基本面改善,这个趋势望延续,且叠加改革推进提升风险偏好。


推荐行业或主题

(1)价值股;(2)国改;(3)“一带一路”及油气链。



兴业


市场观点


这一波上涨的级别可能有限,反而是调整仓位结构的好时机。


主要逻辑

12月起市场调整的根源是货币环境的转紧,在流动性的边际拐点(至少是二阶拐点)出现前,较难出现值得参与的系统性机会。因此,与其“下重注”搏反弹,不如趁机灵活仓位,优化筹码结构:当前仓位较重的投资者,建议随着指数上涨适度降仓;结构上,建议降低无业绩支撑、高风险偏好板块和标的的配置比例。


推荐行业或主题


(1)国企改革;(2)石化产业链;(3)农业供给侧改革;(4)半导体、光通信和CDN、新能源乘用车、苹果产业链;(5)家装品牌化和医药;(6)大基建;(7)银行、AMC公司;(8)国企改革、一带一路、大飞机、农业。



天风


市场观点


1月份A股市场应该能出现一轮反弹行情。

   

主要逻辑

目前货币政策在边际上已经出现阶段性的缓解,率先反应的是债券价格,传导到A股市场要滞后一些。另外,全年布局会在1月份开始有所反应,应该也算是一个正面因素。最后,12月份调整之后,市场出现反弹的可能性也在增加。


推荐行业或主题


计算机、传媒、国防军工和建筑装饰等板块。



中信


市场观点


我们依旧看好1月份A股反弹的时间窗口。


主要逻辑

现在要警惕的一种可能是A股的交易结构在空前强大的政策限制下提供市场流动性的噪音交易者越来越少,波动持续维持低位。在这种环境下,拥有流动性溢价的小票、成长股和概念板块每一轮的超跌反弹可能都会成为“调仓换地”的机会,而不是右侧追入的机会,市场的赚钱效应会不断减弱。以不变应万变:“看短做短,主题先行”仍然是目前最佳的短期策略。


推荐行业或主题

电力、民航 



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